事件：2021 年12 月10 日，中央經濟工作會議指出：要正確認識和把握碳達峰碳中和。逐句解讀如下：

(一)實現碳達峰碳中和是推動高質量發展的內在要求，要堅定不移推進，但不可能畢其功于一役。

解讀：碳達峰、碳中和本質上是環境問題與定價權問題，能源革命是實現這一目標的重要手段?！半p碳”有助于提升我國的發展質量以及在全球產業鏈的位置，以獲取更大的定價權，所以我們要堅定的推動“雙碳”目標，但是這個過程不是一蹴而就的，也要防止“運動式減碳”。

(二)要堅持全國統籌、節約優先、雙輪驅動、內外暢通、防范風險的原則。

解讀：我們在把碳成本內部化的過程中，需要(1)全國統籌：不僅要考慮能源布局，也要考慮產業布局；在碳核算的過程中，要考慮整體要素的流動性，能夠更加優化能源和產業布局。(2)節約優先：要有節約意識，在生產生活中，激發自身內生式減碳的潛力；(3)雙輪驅動：一方面要進行低碳轉型，另一方面要推進末端固碳；(4)內外暢通：各省份之間、國內國外之間、不同產業要素之間要有順暢的成本疏導機制；(5)防范風險：防范政策層面出現“一刀切”的現象；防范碳成本內部化的過程中出現經濟問題。

(三)傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優化組合。

解讀：新能源發電客觀上存在著波動性等問題，與用電負荷并不完全匹配。在新能源發電快速發展的背景下，如果沒有做好相關的保障性工作，傳統能源快速退出會對整體的用能安全產生很大的負面影響。因此，一方面我們現階段仍要把煤炭等傳統能源的清潔化與高效利用做好，在未來比較長的一段時間內進行傳統能源的逐步退出工作；另一方面，要加快新能源發電配套保障性設施發展，要加強特高壓、配電網改造及儲能的建設，提升新能源消納能力。

(四)要狠抓綠色低碳技術攻關。

解讀：在碳達峰碳中和的過程中，需要注重技術發展，更好地提高質量、降低成本。

(五)要科學考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制，創造條件盡早實現能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變，加快形成減污降碳的激勵約束機制，防止簡單層層分

解讀：核心在于核算能耗總量與強度的方法論改變，推動科學考核機制，防止“一刀切”和不合理的核算機制；未來碳排放雙控將更科學的指導約束方法，政策利好綠電和受能耗總量約束的上游能源產能釋放。

新增可再生能源不納入能源消費總量控制，進一步鼓勵綠電的發展。使用可再生能源是否納入能源消費總量控制經歷了三個階段：(1)第一階段：使用可再生能源，會折合成標煤計入能源消費總量；(2)第二階段：2021 年9 月16 日，國家發展改革委發布《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，對超額完成激勵性可再生能源電力消納責任權重的地區，超出最低可再生能源電力消納責任權重的消納量不納入該地區年度和五年規劃當期能源消費總量考核；(3)第三階段：本次會議提出新增可再生能源不納入能源消費總量控制，即在方向上延續了對綠電的支持，在力度上進一步強化，1)新增能耗總量指標不納入可再生能源，各省可以留出更多能耗空間，用于審批更多項目；2)各企業也可以通過采用購買可追溯的可再生能源減少自身的能耗總量，進而有更大的概率獲得能評審批，3)能耗強度依然是考核的內容，說明推動企業自身提質和節約用能仍是考核的重點，利好先進技術的產能。

對于新增原料用能不納入能源消費總量控制，原料用能理論上也不產生二氧化碳，不納入能耗總量統計范疇，有利上游產能釋放，整體降價利好中游發展。之前的核算方式中，在計算能耗總量時，不管一次能源是作為動力還是作為原料消耗，完全按照能耗核算。此次的核算方法的改變，(1)將新增的原料用能不納入能耗總量中，各省也可以留出更多的能耗空間，用于審批項目，有利于受能耗總量約束的上游能源產能釋放；(2)能耗強度依然是考核內容，說明提升企業生產技術水平，提升原料的可利用率依然是重點。

未來將實現能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變，目前以能耗“雙控”指標作為考核，用以實現雙碳目標，存在上述不合理性，未來采用碳排放“雙控”作為考核標準，將直擊要害，具有一定合理性。

投資方面：(1)利好受能耗約束的上游產能釋放，推動其價格降低，有利于中游成本整體下降；(2)對于新能源上游(硅料、工業硅、磷化工、負極石墨化等)，未來若采用可追溯的可再生能源將更容易獲得能評審批；(3)利好分布式能源及綠電，企業端更愿意去上馬分布式能源或尋找可追溯的可再生能源用來實現自身能耗總量的降低。

(六)要確保能源供應，大企業特別是國有企業要帶頭保供穩價。要深入推動能源革命，加快建設能源強國。

解讀：首先保障能源安全是第一要務，不要因為政策“一刀切”導致大宗及能源商品價格快速上漲。其次，展望能源革命，以光伏、風電、儲能、氫能、新能源汽車為代表的的新能源行業將成為能源“中流砥柱”。在加快建設能源強國的過程中，包括供應鏈上下游、制造端、運營端在內的全產業鏈都將受益。