2月26日，隨著眾泰汽車旗下子公司江南汽車首款新能源產品U2上市，因停產在國內車市消失近2年之久的眾泰汽車正式回歸公眾視野。在全球新能源汽車駛入發展快車道的當下，于2022年底剛完成重整計劃的眾泰汽車，正計劃向資本市場尋求助力。

　　日前，眾泰汽車發布公告稱，公司擬向特定對象發行股票不超過15.21億股(含本數)，募集資金不超過60億元(含本數)，發行對象為不超過35名特定投資者。此次定增所募集資金將用于新能源智能網聯汽車開發及研發能力提升項目、渠道建設項目及補充流動資金。

　　財報數據顯示，眾泰汽車2019年至2021年分別虧損111.90億元、103.43億元、7.06億元。另據公司近日披露的2022年業績預告顯示，預計去年虧損7.1億元至10億元。以2022年預計虧損額下限計算，近四年眾泰汽車的累計虧損額已超過229億元。

　　重回新能源汽車賽道

　　2022年，新能源汽車成為中國汽車產業最大的亮點，從政策驅動轉入市場拉動的新階段。去年全年，我國新能源汽車銷售688.7萬輛，市場占有率提升至25.6%，高于2021年12.1個百分點，全球銷量占比超過60%。

　　基于此，眾泰汽車表示，經過過去的積累，公司具備新能源汽車完整的整車設計、試制、試驗和零部件開發能力，掌握了車聯網、自動泊車、電動四驅、方向盤換擋等技術，且早在2017年就開發出第一代Level4級智能駕駛“DEMO 樣車”，具有進軍智能汽車的基礎。

　　眾泰汽車可謂“含著金鑰匙”出生。早年間，眾泰不僅擁有“傳統燃油車+新能源汽車”雙重生產資質，還在浙江、湖南、湖北等多地設有生產基地，旗下產品覆蓋轎車、SUV、MPV和新能源汽車等細分市場。

　　據記者了解，公司于2005年開始投入新能源汽車研發，先后推出了2008EV、云100、芝麻E30、E200和大邁A3等多款新能源汽車。其中，2014年10月份，眾泰云100上市后，僅兩個月銷量就超過2000輛。

　　數據顯示，2015年，全國純電乘用車銷售24.7萬輛，同期眾泰電動車合計銷量2.29萬輛，占比9.25%。次年，公司電動車銷量增至3.28萬輛，市場占有率進一步升至12.75%。形勢大好之下，眾泰汽車于2016年借殼金馬股份曲線上市，趕上了傳統車企登陸A股的末班車。

　　彼時，燃油車仍是車企銷量和利潤的絕對主力。2016年國內SUV車型興起，眾泰借勢推出T600運動版、SR9、新大邁X5、SR9等多款車型，收獲市場熱烈反饋，當年累計實現銷量33.31萬輛，同比增長50%。

　　不過，因產品外觀過度模仿，眾泰汽車一直被冠以“皮尺部”的綽號。同時，其產品質量問題愈發凸顯，導致口碑和銷量一落千丈。2019年，公司全年銷量已跌至11.66萬輛。

　　進入2020年，眾泰汽車母公司鐵牛集團嚴重資不抵債、喪失經營能力，被法院裁定終止重整程序。一年后，眾泰系8家公司因陷入債務危機，全部宣布破產并重整。

　　2021年10月份，在經歷了多次預重整投資人跳票之后，眾泰最終迎來了自己的“白衣騎士”——江蘇深商控股集團有限公司，后者很快投入20億元重整款用于支付重整費用、清償債務。重整完成后，眾泰實控人黃繼宏取代應建仁、徐美兒夫婦，成為眾泰汽車股份有限公司董事長。

　　亟須重塑品牌形象

　　如今，作為眾泰的新任掌門人，黃繼宏重整后的第一個計劃就是改造產線，進軍新能源汽車領域。《證券日報》記者從眾泰汽車內部人士處了解到，本次定增完成后，公司管理層將大力支持旗下江南汽車新車型上市，對此內部也非常有信心。

　　記者了解到，江南汽車曾在2003年推出售價2.98萬元的江南奧拓，一度成為國內市場最為暢銷的“低價王”。伴隨著國民收入水平提升、國內轎車市場產品向上，江南汽車最終難以為繼。2007年，眾泰汽車收購江南汽車并獲得其生產資質，但并入眾泰汽車后，江南汽車依然未能獲得消費者認可，再次消失在激烈的市場競爭中。

　　此番眾泰汽車似乎想重塑江南汽車曾經的小型車優勢，新車共推出6款車型，在智能輔助駕駛科技方面頗為用心，搭載了Mobileye EyeQ4芯片以及5個超聲波雷達、4個高清攝像頭和1個IFC攝像頭，集成ACC自適應巡航、FCW前碰撞預警等功能。

　　在此次定增的募集資金可行性分析中，眾泰汽車稱，未來15萬元的新能源汽車將成為主流。按照計劃，將基于3個平臺開發4款新能源和智能網聯車型。未來兩年，規劃在北京、上海、廣州等100個城市先期建設216家自營門店，為即將推出的新產品鋪平道路。

　　值得一提的是，作為眾泰汽車“復活”后的首款車型，江南U2(配置|詢價)的競爭對手不乏比亞迪海豚(配置|詢價)及歐拉好貓這樣的熱銷車型。此外，處于同價格區間的還有零跑T03、寶駿KiWi EV(配置|詢價)等微型車，從品牌口碑與用戶信任度來看，江南U2不免面對更加激烈的市場競爭。

　　“國內汽車市場有一個現象，哪個品牌一旦出現過重大挫折，就很難東山再起，因為市場已然飽和，并不缺一個失敗過的品牌。”德基先進制造與出行產業合伙人張帆告訴《證券日報》記者，眾泰雖有卷土重來的苗頭，但已經遠遠落后。經歷了這幾年的摸爬滾打，不管是造車新勢力還是傳統車企都已經快速占領既定市場。隨著新能源汽車市場競爭白熱化，后來者將更難快速邁入規模化生產的行列。

　　在張帆看來，眾泰汽車一定要拋棄原有的品牌形象，重構品牌體系和營銷渠道。對于車輛外觀、內飾設計以及更核心的關鍵技術等，要從原創下手，并保持長期的戰略定力。