近日，山高新能源（1250.HK）披露了2023年一季度發電量完成情況。

數據顯示，今年一季度，該集團合并報表口徑累計總發電量約13.37億度，同比增加27.9%；集團、聯營公司及合營企業所持有及管理的新能源項目完成發電量15.23億度，同比增加21.0%。

筆者認為，山高新能源發電量之所以大幅增加，原因大體可歸結為以下兩方面：

一是宏觀層面，用電量持續上升，且綠電趨勢顯著。

今年以來，宏觀經濟趨于好轉，供需逐步回暖，能源消費持續回升。根據國家能源局披露數據顯示，一季度全社會用電量同比增長3.6%，接近歷史高位，其中工業用電量同比增長4.4%，對用電增量的貢獻率達78%。

同時，能源供應能力不斷增強，除了傳統化石能源產量和進口量得到增加之外，可再生能源裝機規模也在持續擴大。數據顯示，一季度全國可再生能源新增裝機同比增長86.5%，占新增裝機的80.3%。

從發電量來看，可再生能源持續發力，風電光伏仍是絕對主力。一季度，全國可再生能源發電量達5947億千瓦時，同比增長11.4%，其中風電光伏發電量達3422億千瓦時，同比增長27.8%。

二是企業層面，受益于陸續新增的并網項目與利用效率的提升，共同驅動其發電量的增長。

山高新能源以光伏、風電新能源開發、投資、運營和城市清潔供暖服務為核心主業，依托山東最大的省屬國企--山東高速集團在交通基礎設施領域積累的豐富開發資源和應用場景，打造“交通+新能源”融合發展模式，助力“雙碳”目標的實現。

數據顯示，今年一季度，該集團及其合營企業持有的集中式光伏發電站發電量6.84億度，同比增加14.7%；該集團持有的風電站發電量5.52億度，同比增加56.5%。

另外，同期，全國光伏發電利用率同比提升0.7個百分點為98%，全國風電平均利用率96.8%，與上年同期基本持平。

除了新能源電站開發業務之外，山高新能源以專業的新能源資產運營服務商為定位，打造了一支專業運營團隊，以承接服務外部資產運維業務，目前服務業主包括三峽新能源、國投電力、華電、中電投、貴州電建等大型央國企。

據集團運營事業部稱，團隊秉承“降損失就是多發電，多發電就是創效益”宗旨，實現了一季度的安全生產工作再上臺階。例如，緊抓發電高峰，有效提升電量，同時嚴抓檢修維護質量，實現電量搶發多發。此外，緊密跟蹤國內電力市場政策，通過光儲一體化、綠電交易等方式提升新能源發電的綜合效益。一季度，山高新能源集團外部資產運維項目達到26個，容量超2GW，其中16個項目收到了業主發來的表揚信或獎勵函件。

綜上，山高新能源首季開局良好，為今年延續高質量增長奠定了有利的基礎。

國金券商在最近發布的報告中指出，新能源發電行業盈利能力較好，疊加近年可再生能源補貼款發放進程推進，企業經營性現金流凈額穩步增加，資產負債率持續下降。

長遠看，在“雙碳”目標引領下，隨著國家能源發展圍繞新三大目標推進，上游硅料產能釋放、原材料價格利好下游發電，山高新能源背靠實力與資源雄厚地方國企，推進“綠色+”產業落地成效持續兌現，外加宏觀環境逐漸好轉，供需錯配格局顯著改善，成本端壓力得到充分釋放，未來持續向好可期。