今年以來，氫能行業投融資規模大幅增長。當前氫能投資仍存在投資區域較集中、產業鏈中下游環節資本支持力度不足等問題。

　　近日，燃料電池高新技術企業安徽明天氫能科技股份有限公司宣布已完成超億元B輪戰略融資，資金將主要用于大功率燃料電池電堆、系統及核心部件研發，批量化生產先進制造工藝與裝備提升，以及補充經營性流動資金等。

　　今年以來，氫能行業投融資規模大幅增長。不過，業內專家提醒，當前氫能投資仍存在投資區域較集中、產業鏈中下游環節資本支持力度不足等問題。

　　投融資規模不斷擴大近年來，氫能企業紛紛開啟更大規模融資，數家企業步入億元融資時代。與此同時，氫能概念不斷升溫，同花順氫能源指數顯示，自今年4月底A股掀起反彈行情以來，氫能源指數漲幅已接近50%。

　　今年以來，上海驥翀氫能、新研氫能、東方氫能、國鴻氫能、中科富海等氫能企業融資規模均超億元。7月，國氫科技更是發起規模突破15億元的新一輪項目融資。據不完全統計，今年前8個月，共發生35起投融資事件，其中投資15起，金額超過16億元;融資20起，金額超47億元。

　　佛山環境與能源研究院院長趙吉詩介紹，自2017年起，我國氫能產業投資數量明顯提升，投資金額逐年走高。2021年，在《中華人民共和國能源法(征求意見稿)》和“十四五”規劃等一系列政策紅利的刺激下，氫能產業投資市場活躍度進一步提升。

　　普華永道中國能源、基礎設施及礦業并購交易主管合伙人翟黎明稱，即使受到新冠肺炎疫情影響，2022年上半年我國氫能并購交易金額及筆數較同期仍有所上漲。統計數據顯示，2022年上半年披露的交易金額同比漲幅超過250%，2022年上半年披露的平均交易金額為1.5億元，較2021年的1.2億元增長約25%。

　　燃料電池備受青睞

　　從全產業鏈角度看，盡管投融資規模擴大，但仍存在投資領域較集中、產業鏈中下游資本支持力度不足等問題。

　　趙吉詩介紹稱，2019年至燃料電池汽車示范城市群政策啟動期間，氫能產業投資并購交易多集中于燃料電池電堆、膜電極和質子交換膜等領域，燃料電池及相關部件投資占比超過60%，制氫端約占20%。

　　“產業鏈上最活躍的投資賽道仍以最靠近應用端的燃料電池為主。”翟黎明表示，究其原因，近年來燃料電池核心零部件及電堆的國產替代加速，因此資本關注度持續提升。

　　對此，華寶證券建議從氫能產業鏈重點環節進行投資布局。在產業鏈上游，可再生能源制氫，尤其是PEM制氫市場空間大，也是各方政府和企業發展的重點;在中游儲運環節可重點關注儲氫瓶、長管運輸環節;在下游可關注具備核心技術能力的燃料電池電堆以及零部件、關鍵材料。

　　翟黎明進一步表示，由于氫能產業仍處于發展初期，投資機構仍以財務投資人為主，交易最活躍的地區以3個首批示范城市群為主。“除兩筆10億元以上的超大規模融資外，氫能交易資金流向最多的地區分別是上海、北京、浙江和廣東，分別占33%、18%、15%和14%。”

　　產業“破壁”正當時

　　資本加持無疑將進一步助力技術創新，但作為技術密集型產業，氫能還需持續突破產業發展壁壘。

　　翟黎明指出，近年來，隨著氫能產業的不斷發展，下游應用需求增長倒逼上游基礎設施走向完善，應用場景也更加多元;不過，由于儲運技術及成本問題仍未得到有效解決，無論是在交通還是能源、工業領域，短期內仍會以就近消納為主。

　　在此背景下，破除產業技術和制度壁壘尤為關鍵。趙吉詩表示，當前主流的車載儲運氫技術為高壓氫氣，下一步應研究液氫、甲醇、固態儲氫等技術;同時，氫能的制、儲、運、加等各個環節都存在制度瓶頸，不利于構建經濟、穩定的氫能供應體系，氫能產業安全規范與監管、應急預防與處理、碳交易等機制均有待補充和完善。

　　趙吉詩進一步指出，隨著燃料電池汽車示范應用規模的不斷擴大，氫能技術成熟度和可靠性逐步得到驗證，將逐漸向重卡、特種車、叉車、船舶、無人機等領域推廣。同時，構建新型電力系統將引爆儲能需求，氫儲能將在解決可再生能源消納及并網穩定性方面發揮重要作用，因此，氫能將持續向工業、電力、儲能、建筑等領域拓展。“基于此，氫能供應鏈技術與裝備、氫能終端應用技術將成為未來投資的熱點領域。”（仲蕊）