光伏上游高價已開始松動，硅料、硅片價格漲不動的預判已逐步成為現實，光伏產業鏈利潤將重新分配，冷落了近2年的光伏下游，即將迎來登臺表演的機會。

價格漲不動的預判

已逐步兌現

10月24日隆基發布的硅片價格與9月26日的報價相比，M10和M6硅片的價格均無變化，那時已經體現出硅片漲不動的跡象了，一周后，硅片另一龍頭TCL中環報價全面下調了硅片價格，已是將硅片漲不動的預判落實了。

目前已進入11月份，再過2個月今年就結束了，目前硅料供應已經逐步放量，從之前的大全和中環的天價差異合同可以看出硅料企業已經在強行抬高價來鎖單，硅料是鎖量不鎖價，按照目前高位的硅料價格報價，是高估銷售額的。

由于硅料逐步放量，定價權也開始由上游慢慢向下游轉移，硅料價格也出現松動。

而硅片由于硅料產出增多，硅片企業開工率也在持續提升，產量在增加。需求方面沒有太多明顯的變化，難以支撐硅片價格持續走高。

風水輪流轉

上游降價后行業格局如何演變?

硅料和硅片的降價趨勢市場早已有預判。此次降價，表示拐點已至，利潤向產業鏈其他環節轉移已陸續開啟。

最明顯的是電池片，今年大尺寸電池的結構性緊缺，一改去年電池企業全面撲街的慘狀。雖然電池片沒漲價，但并不代表大尺寸電池緊缺的供需結構發生了變化。

從三季報看，電池龍頭愛旭股份的業績很好的說明了這一點，愛旭股份三季度實現營收98.43億，同比增長127.31%;三季度歸母凈利潤7.94億，同比扭虧為盈，環比增長115%。

作為去年虧慘了的電池龍頭，三季度的業績表現可以說是非常超預期了，主要還是因為今年下半年開始電池環節結構性改善明顯，直到現在大尺寸電池的供需仍緊張，且薄片化進展也在加快。所以說，電池環節是受益于供需結構不平衡，需求面利好的支撐。

硅片降價，

誰將接力光伏上游的高毛利?

如果說電池片環節是利潤轉移的最先受益環節已是明牌，且已持續一段時日，那還沒有明顯兌現的就是組件環節。

組件在去年開始一直承受著上游原材料高價的痛，且高價組件只有海外接受度更高些，大部分國內電站面對高價組件只能是繼續上演去年裝機后移的同樣的戲碼。所以上游高價的博弈，也是影響了國內地面電站的需求。

四季度是光伏傳統旺季，終端地面電站建設也開始陸續動工，對組件采購需求旺盛，但是國內裝機對高價組件的接受度仍有限，但至少量方面，組件出貨會上升。

但價格方面，組件市場還是不是很明朗，略顯混亂，短期看由于電池的結構性緊缺，對其價格仍支撐;而終端對高價組件容忍度不高，組件企業成本高企，所以其價格上漲或下跌的空間都有限。

但隨著硅料、硅片上游的大幅降價，再遠期一點看，電池片的價格也會回落，下游的利潤會得到修復，裝機也跟容易放量。

所以上游已開始松動，光伏主產業鏈利潤轉移的速度正在加快。中環此次降價是今年以來硅片首次降價。然而，在硅片價格松動的同時，電池價格卻仍在持續上漲，有行業人士指出，1.34元/瓦的電池現貨難求，頭部電池企業報價大部分在1.35元/瓦及以上，甚至1.38元/瓦的價格也時有報出，并且一片難求，“組件滿產，電池都買哭了，電池再漲價，組件企業要面臨成本倒掛了”。

另一方面，有人士認為，電池漲跌已經跟硅料關系不大了，四季度依然產銷兩旺的，大部分組件廠處于滿產狀態，“大尺寸電池供需比緊張，這種狀態可能要持續到明年一季度”。

在產業鏈不斷漲價的情況下，近日，國家發改委、國家能源局聯合印發《關于促進光伏產業鏈健康發展有關事項的通知》，紓解光伏產業鏈上下游產能、價格堵點，提升光伏發電產業鏈供應鏈配套供應保障能力。

要求多措并舉保障多晶硅合理產量，創造條件支持多晶硅先進產能按期達產，鼓勵多晶硅企業合理控制產品價格水平。明確強調，嚴格貫徹落實價格法、反壟斷法，加強市場監測，發現擾亂市場秩序的問題線索，及時約談相關市場主體，推動依法合規經營;從嚴查處散布虛假漲價信息、囤積居奇等哄抬價格行為，以及達成壟斷協議、濫用市場支配地位等壟斷行為，有力遏制資本過度炒作，維護行業公平競爭秩序。

根據國家能源局發布數據，2022年前三季度光伏新增并網容量52.6GW，其中集中式電站17.27GW，分布式光伏35.33GW，包括戶用16.59GW。按照三季度裝機趨勢以及目前終端需求向好的形勢，光伏產業將再次見證全年新增裝機新紀錄。

根據PVInfolink最新價格跟蹤分析顯示，電池片供應持續緊張，部分組件廠家訂單無法滿足，盡管龍頭電池廠家報價維持，主流M10尺寸實際成交價格上行來到每瓦1.34-1.35元人民幣，甚至部分1.36的報價也有耳聞，持續堆高組件成本壓力。

除了電池之外，近日有消息稱，光伏玻璃也在醞釀漲價，根據某企業調價函，玻璃價格上漲2.5-3元/平方米。

根據PVInfolink觀察，截止月底，上游環節暫時仍然以執行前期訂單和交付為主，單晶致密塊料主流價格暫未開始明顯變動。市場盼跌和恐慌氣氛逐漸升溫，一方面體現在貿易環節自9月開始的加速出清，雖然整體占比有限，但是在現貨交易方面釋出較強信號;另外一方面，硅料買家心態持續轉變，持續減少硅料流通庫存以及生產通道中的冗沉量，最大限度減少或避免跌價損失的心態持續發酵。

長期看，2023年全球硅料產出預計150萬噸，滿足350GW裝機需求，但不排除季節性供需緊平衡，價格長期平臺支撐，階段下調，全年中樞預期在15~20萬元/噸。

組價方面，目前國內需求持穩、受惠地面型項目開動，使得價格有一定的支撐性。近期500w+雙玻組件執行價格持穩約每瓦1.95-2.05元人民幣，單玻的價格價差每瓦1-3分人民幣左右。四季度整體價格區間混亂、長單協議也有部分低價執行，然因成本壓力部分簽單已小幅上調至每瓦1.98-2.05元人民幣，四季度供應鏈跌價時間不定。

11月需求支撐，TOP5廠家維持高稼動支撐11月組件產出、環比10月小幅增長，然而在成本壓力下部分中小組件廠家開工率或許將出現調降。其中除了電池片價格持續出現上調之外、部分輔材料也在11月醞釀漲勢。

來源：見智研究Pro DT新材料等，光伏儲能網、全球光伏整理