《港灣商業(yè)觀察》王璐

沖刺上交所主板的永臻科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱，永臻股份)即將迎來掛牌上市的光榮時(shí)刻。

對(duì)于這家知名的光伏鋁邊框核心供應(yīng)商而言，永臻股份的上市前景也普遍被市場(chǎng)所看好。

日前，永臻股份披露了招股意向書，發(fā)行初步詢價(jià)日期為6月12日，申購(gòu)日期6月17日，證券簡(jiǎn)稱：永臻股份，證券代碼：603381。

01

兩大投資亮點(diǎn)備受看好

據(jù)了解，永臻股份本次擬公開發(fā)行股份5931.41萬股，全部為公開發(fā)行新股，發(fā)行后總股本為2.37億股。初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為593.14萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的10.00%。戰(zhàn)略配售回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，發(fā)行網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為3202.97萬股，約占本次發(fā)行總量的60.00%，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為2135.30萬股，約占本次發(fā)行總量的40.00%。

永臻股份主要從事綠色能源結(jié)構(gòu)材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及應(yīng)用，公司秉承“成為綠色能源結(jié)構(gòu)材料應(yīng)用解決方案領(lǐng)導(dǎo)者”的企業(yè)愿景，經(jīng)過多年的精耕細(xì)作，目前已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鋁合金光伏結(jié)構(gòu)件制造商之一。公司主營(yíng)產(chǎn)品包括光伏邊框產(chǎn)品、光伏建筑一體化產(chǎn)品(BIPV)、光伏支架結(jié)構(gòu)件。

據(jù)悉，永臻股份此次擬募集資金17.25億元，投建鋁合金光伏邊框支架與儲(chǔ)能電池托盤項(xiàng)目一期光伏邊框工程，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

隨著即將登陸資本市場(chǎng)，券商也多看好永臻股份未來表現(xiàn)。

華金證券在6月6日發(fā)布的研究報(bào)告指出了公司的2大投資亮點(diǎn)。

1、公司是全球光伏鋁邊框的核心供應(yīng)商，其市占率均穩(wěn)居前列。以公司董事長(zhǎng)汪獻(xiàn)利先生為首的管理團(tuán)隊(duì)擁有15-20年以上的光伏行業(yè)、鋁擠壓模具及型材行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，公司自成立起便深耕光伏鋁邊框行業(yè)；憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和高效的交付能力，公司逐步積累了豐富的優(yōu)質(zhì)客戶資源。

2021年公司成功切入天合光能、晶澳科技、隆基綠能、晶科能源、阿特斯等頭部光伏組件廠商供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)了對(duì)CR5光伏組件企業(yè)全覆蓋，并于同年獲天合光能、晶澳科技、阿特斯直接投資入股、合計(jì)5.625%公司股權(quán)；后續(xù)大客戶戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，2022年切入通威股份、億晶光電完成批量供貨，2023年向愛旭股份、土耳其光伏組件廠EEI、晶優(yōu)能源的銷售規(guī)模均實(shí)現(xiàn)快速放量。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2021-2023年公司生產(chǎn)的光伏邊框產(chǎn)品全球市占率分別為9.15%、13.04%和10.73%，穩(wěn)居全球前列。

2、公司積極開展產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，有望進(jìn)一步夯實(shí)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。鋁合金材料作為目前光伏邊框的首選材料，市場(chǎng)占有率達(dá)95%以上，全球范圍內(nèi)持續(xù)上漲的光伏裝機(jī)需求將帶動(dòng)光伏邊框需求量的不斷提升；據(jù)公司招股書預(yù)測(cè)，2030年光伏邊框年均需求量有望由2023年的約215萬噸增至320萬噸。

公司現(xiàn)擁有江蘇常州、遼寧營(yíng)口、安徽滁州、安徽蕪湖四大生產(chǎn)基地，可年產(chǎn)24萬噸光伏邊框；同時(shí)，本次募投項(xiàng)目蕪湖年產(chǎn)27萬噸光伏邊框生產(chǎn)基地正在建設(shè)中、部分產(chǎn)線已開始初步試產(chǎn)，并在越南投資新建18萬噸光伏邊框生產(chǎn)基地、預(yù)計(jì)將于2024年逐步投產(chǎn)，屆時(shí)公司總產(chǎn)能可達(dá)69萬噸，利好公司進(jìn)一步擴(kuò)大其規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

簡(jiǎn)單來說，無論是市占率，還是規(guī)模效應(yīng)所帶動(dòng)下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，都意味著永臻股份上市后的表現(xiàn)將備受期待。

02

業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，今年上半年仍高增長(zhǎng)

業(yè)績(jī)層面來看，2021-2023年，永臻股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為29.52億元、51.81億元、53.91億元，同比增長(zhǎng)依次為106.01%、75.49%、4.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.95億元、2.46億元、3.71億元，同比增長(zhǎng)依次為100.61%、159.73%、50.74%。

最新數(shù)據(jù)顯示，公司2024年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.79億元，同比增長(zhǎng)22.02%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.67億元，同比增長(zhǎng)7.72%。根據(jù)公司管理層初步預(yù)測(cè)，公司預(yù)計(jì)2024年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.0億至43.2億，較上年同期增長(zhǎng)44.03%至72.84%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.8億至2.16億，較上年同期增長(zhǎng)5.90%至27.08%。

顯而易見，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)角度觀察，永臻股份近三年多的表現(xiàn)可謂相當(dāng)亮眼。

招股書對(duì)于營(yíng)收增長(zhǎng)的分析認(rèn)為，一方面，光伏發(fā)電方興未艾、光伏組件出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，光伏邊框需求旺；另一方面，滁州基地投入生產(chǎn)、產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大，供給放量提升市場(chǎng)份額；其次，持續(xù)開拓優(yōu)質(zhì)客戶資源，逐步實(shí)現(xiàn)CR5光伏組件企業(yè)全覆蓋。

據(jù)了解，近年來，隨著雙碳政策的提出，清潔能源受到進(jìn)一步重視。在光伏行業(yè)降本增效持續(xù)推進(jìn)的大背景下，光伏發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性日益凸顯，我國(guó)光伏裝機(jī)規(guī)模呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，光伏組件龍頭紛紛宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。2020-2022年，我國(guó)光伏組件產(chǎn)量分別為124.6GW、181.8GW、288.7GW，分別同比增長(zhǎng)45.9%、58.8%，景氣度高漲。光伏邊框作為光伏組件的重要輔材之一，下游旺盛市場(chǎng)需求的傳導(dǎo)為永臻股份伏邊框產(chǎn)品銷量提供充分保障，促進(jìn)公司光伏邊框產(chǎn)品收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

在研發(fā)優(yōu)勢(shì)方面，永臻股份也較為重視。截至2023年6月30日，公司員工總數(shù)為1,836人，其中研發(fā)技術(shù)人員210人，占比11.44%，公司及子公司擁有授權(quán)專利123項(xiàng)。

此外，生產(chǎn)質(zhì)量方面，公司已建立了完整高效的質(zhì)量管理體系，通過了ISO9001:2015質(zhì)量管理體系認(rèn)證。產(chǎn)品均通過符合GB/T16865-2013、GB/T8753.1-2017等標(biāo)準(zhǔn)要求的質(zhì)量檢測(cè)。在擠壓模具設(shè)計(jì)、鋁型材擠壓成型、淬火、時(shí)效、拉直矯正、表面氧化處理、深加工等工藝過程中，永臻股份均執(zhí)行了非常嚴(yán)格的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與控制指標(biāo)，保證產(chǎn)品持續(xù)滿足客戶的品質(zhì)要求。



就此次募投對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，永臻股份指出，光伏邊框?qū)ΡＷo(hù)光伏組件高效運(yùn)行起著至關(guān)重要的作用，因此光伏鋁型材的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求高于普通工業(yè)鋁型材，生產(chǎn)環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的擠壓劃痕、表面損傷、型材應(yīng)力不均等細(xì)節(jié)瑕疵都會(huì)嚴(yán)重影響著產(chǎn)品質(zhì)量。本次募投項(xiàng)目擬引進(jìn)更加先進(jìn)、高效的擠壓設(shè)備、氧化設(shè)備和深加工設(shè)備，能夠有效提升公司邊框產(chǎn)品的質(zhì)量水平和綜合性能，提升公司質(zhì)量控制能力，提高公司對(duì)市場(chǎng)需求的快速響應(yīng)能力，保持公司一貫的高效交付與質(zhì)量品控優(yōu)勢(shì)。

來源：港灣商業(yè)觀察