春節前后是光伏行業的傳統淡季，組件生產企業往往也會調低開工率。

　　但據InfoLink數據，今年1月份，全球光伏組件排產49GW(其中國內排產42GW)，組件生產企業開工率好于預期。

　　《證券日報》記者了解到，雖然1月份組件生產企業整體開工率超預期，但目前二三線企業的開工率仍處于低位。中信建投研報認為，1月份國內TOP9組件生產企業開工率整體為68%，其他企業開工率整體為28%，即頭部企業和二三線企業開工率分化明顯。

　　需求端提振

　　“1月份的排產超預期主要取決于需求端。”西安工程大學產業發展和投資研究中心主任王鐵山對《證券日報》記者表示，市場經過一段時間的去庫存后，需求有所恢復。

　　“組件的生產主要根據訂單情況調整，通常情況下，每年進入12月份后，光伏裝機就進入淡季，尤其在春節前的一個月，企業都會下調開工率。但目前公司相對去年12月份，開工率沒有下調。”一家光伏龍頭企業相關負責人告訴《證券日報》記者。

　　集邦咨詢預計，2024年，全球光伏新增裝機474GW，同比增長16%。從區域結構來看，歐洲各國在2023年大幅上調其遠期光伏裝機目標，并推行多項利好政策，2024年歐洲新增裝機將達90GW，有望長期保持穩步增長，增速為14%;美洲整體新增裝機有望達87GW，同比增長33%。

　　中銀證券表示，光伏需求潛力較大，產業鏈價格有望逐漸企穩，下游觀望情緒有望消除，需求快速釋放。

　　據了解，盡管目前部分企業的開工率不高，但一些先進產線的供應仍處在緊張狀態。“公司BC產線近期一直在滿負荷生產，公司也正在加速產線的升級改造。”隆基綠能相關負責人對《證券日報》記者表示。

　　據《證券日報》記者了解，目前市場上減產停產的產線主要以P型組件居多。

　　“綜合來看，2024年仍然是組件出清的一年，新產能的大規模擴建必然導致落后產能的減產、淘汰，也會導致很多二三線企業逐步退出市場。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　行業分化加速

　　盡管1月份組件排產超出預期，但相比去年12月份的產量仍有超過10%的下滑。“落后的產線和成本控制能力較差的企業將承受更多的壓力。”屈放表示，“當前，整個光伏行業正處在去庫存周期，產品價格持續下行，開工率不斷下調，同時疊加技術迭代，行業分化不斷加速。”

　　以組件為例，目前仍處于新舊產能交替的階段。截至2023年底，N型組件市場滲透率已經超過50%，同時在最新的招標中組件價格已經低于行業平均成本線。“但一線組件企業仍然能夠保持70%左右的產能利用率，而二三線企業的市場空間進一步壓縮，市場集中度更加明顯。”屈放說。

　　中信建投研報分析稱，預計各環節排產仍處于下行通道。而價格方面，從最新的電站方組件招標的情況看，P型和N型組件每瓦的價格均低于0.9元，而P型的組件價格更是逼近每瓦0.8元。

　　“組件價格低迷是由新舊產能更替和部分下游企業用手中抵債的組件傾銷回籠資金所致。但組件出口市場不乏亮點，特別是‘非歐美’地區，由于組件價格下跌導致裝機量顯著增加，企業去庫存明顯，市場需求明顯高于國內。”屈放分析稱。

　　而值得關注的是，目前硅料、硅片、電池等價格已經出現價格回彈，并逐漸企穩。

　　中信建投研報認為，產業鏈后續價格走勢核心看兩個因素，一是產業鏈去庫存情況，二是春節后下游需求情況。若春節后產業鏈庫存降至低位，且組件排產環比快速提升，產業鏈價格則有望隨之企穩。這一時點可能出現在3月份。

　　國金證券預計，3月份至4月份有望形成“低庫存、低原材料價格(低價訂單進入可執行區間)、終端需求復蘇”的三重因素疊加，從而有望拉動排產量在春節之后回升。

　　來源：證券日報記者 殷高峰