一、海外市場概況：供應邊際好轉，煤價以漲為主

　　本周地緣沖突對能源供應影響依舊存在，而印尼供應情況陸續好轉，海外煤價以漲為主。從需求端來看，中國和印度觀望情緒均較濃，采購意愿有所回落;從供給端來看，印尼方面，印尼大部分煤礦生產恢復，RKAB審批陸續好轉，預計后期供應有所增加。

　　國際主要煤炭還盤價格表現為：

　　印尼中高卡煤方面，市場貨源數量不多，日韓詢貨數量不多，印尼煤價大致維穩。印尼煤Nar4500K的巴拿馬型船FOB報價大致77-81美元/噸。

　　印尼低卡煤方面，印尼煤礦生產陸續恢復，市場報價積極性較高，印度和中國采購需求平平，買賣雙方報還價有所差異，市場成交情緒一般。印尼煤Nar3800K巴拿馬型船11月貨盤FOB報價為62-65美元/噸，印尼煤Nar3800K的11月貨盤指數報價為指數價格上浮3-4美元/噸。

　　澳洲煤方面，氣溫回落，日韓用電負荷偏低，日韓采購積極性一般，澳煤Nar6000K價格小幅下跌;印度采購需求暫緩，而中國觀望情緒提升，澳煤Nar5500K價格小幅回落，澳煤Nar5500K的11月貨盤FOB報價回落至104-106美元/噸。

　　二、國際海運市場概況：市場整體變化不大，回國運價基本維穩

　　印尼回國方面，市場整體變化不大，租金略有回調，油價反彈，煤炭運輸需求減少，鎳礦運輸需求疲軟，運費略有下跌。截至10月20日，巴拿馬型船從南加回國即期運價報9美元/噸，較上期下跌0.1美元/噸;靈便型船從南加到上海運價報11.6美元/噸，到廣州約10.4美元/噸，均較上期下跌0.2美元/噸。澳洲回國方面，長航線有需求釋放，東澳煤炭運輸需求較之前變化不大。截至10月20日，好望角型船從紐卡斯爾回國即期運價報15.2美元/噸，較上期上漲0.2美元/噸。

　　三、國內進口市場概況：電廠采購意愿一般，中標價格基本維穩

　　本周進口市場表現一般，電廠采購多以剛需為主，貿易商出貨意愿提升，投標價格變化不大，中標價格基本維穩。就貿易商而言，受巴以沖突影響，海外能源價格走強，海外煤價相對堅挺，雖然印尼供應有所好轉，但礦方降價意愿依舊不高，所以印尼煤采購成本依舊較高，進口貿易商報價較為堅挺，但投標積極性提升;就下游終端而言，雖然沿海電廠庫存環比下滑，但依舊位于歷史高位，隨著氣溫回落，日耗低位震蕩，電廠采購意愿不高，大部分電廠已經采購11月底貨物，預計電廠過冬壓力不大。印尼煤Nar3800K的11月貨盤FOB中標價至大概為62-65美元/噸，澳煤Nar5500K報價回落至104-106美元/噸。

　　截至10月20日，5500K華東和華南到岸價均為119.20美元/噸，較上期下跌3.80美元/噸，較國內煤價低20-25元/噸;4500K華東和華南到岸價均為88.00美元/噸，較上期下跌0.10美元/噸，與國內煤價低20-25元/噸;3800K華東和華南到岸價均為72.50美元/噸，較上期下跌0.60美元/噸，較國內煤價低10-15元/噸。(理論測算，僅供參考)。

　　四、進口市場展望： 印尼供應邊際好轉，地緣沖突擾動仍在

　　市場多空因素交織，一方面，巴以沖突繼續升級，油氣供應受到影響，雖未對直接對煤炭供應造成影響，但情緒支撐海外煤炭價格;一方面，大部分印尼煤礦生產恢復，RKAB審批問題邊際好轉，預計短期印尼供應會邊際好轉。

　　就進口市場而言，沿海電廠庫存環比回落但依舊位于歷史高位，兩廣地區和福建庫存較為充裕，電廠仍以剛需采購為主，議價話語權較高，但海外煤價支撐較為堅挺，進口煤采購成本依舊較高，而內陸電廠進入過冬補庫時期，短期內貿價格維持穩定，故短期進口煤價支撐仍在。