2.2 英國領跑歐洲表前儲能市場，主要基于光伏裝機的高速成長

　　光伏發電裝機于2014-2016年經歷高速成長期。2014年，英國發布“光伏發電戰略”，重點扶持分布式(屋頂式)光伏系統。2016年4月，再生能源義務法案(RO)對所有光伏項目的補貼終止;2018年，英國終止支持屋頂太陽能項目計劃。

　　隨全社會光伏發電量占比大幅提升，英國的電化學儲能裝機于2016-2019年出現顯著增長。截至2020年底英國表前電化學儲能裝機規模近570MW，占歐洲儲能表前裝機規模的47%。英國儲能表前裝機平均配置時長近1小時，主要起提升并網靈活性(能量時移)與電網穩定性(輔助服務)的作用，經濟性考量相對較弱。2020年，能量時移和輔助服務儲能新增裝機分別為175MW和62MW，合計占同年新增裝機的80.6%。

　　2.3 國內：經濟性促使分布式光伏配套更高比例的儲能

　　經濟性驅動下，分布式儲能裝機空間可觀。2017年以前，集中式光伏IRR高于分布式光伏，主要基于補貼因素;2018年以后，分布式光伏IRR實現反超，裝機熱情高漲。基于德國光伏及儲能的發展歷史，分布式儲能裝機量主要基于工業企業的用電量和峰谷電價差，體現經濟性，最高可配比到光伏裝機的4-5倍，想象空間巨大。

　　早期分布式裝置90%以上的電量全部供給周邊高用電密集度的工業，后期隨著組件成本的持續下降，分布式光伏IRR進一步提升，則低用電密度的工商業，利用分布式+大儲能的模式也將體現經濟性。

　　政策催化推動行業發展。國家政策的支持對于行業的發展起重要作用，集中式光伏上網指導電價和分布式光伏度電補貼都在我國光伏產業發展初期起到極大的推進作用。2018年補貼退坡，裝機量也相應下降。

　　截至2020年，國內風光發電量占全社會總用電量的7.5%，對電網的沖擊并不大。根據我們的測算，風光電發電量占比將在2025年達到25-30%的臨界上，政策推動電網側和發電側配套儲能比例的提升。

　　國內用電側儲能經濟性已現。我們以10MW/40MWh儲能系統為例進行測算，在未考慮稅收優惠時，儲能IRR達8.60%，在考慮稅收優惠的情況下IRR已達10.46%。