4.2 鈉鋰求異：以負極材料為例

　　硬碳占據負極主流，改善首周循環效率為商業化關鍵。硬碳材料由于高比容量(300 mAh/g左右)、低儲鈉電壓(平臺段電壓在0.1V左右)、長循環壽命、來源廣而被認為是鈉離子電池最具商業化潛力的負極材料。目前，商業化的鈉離子電池所使用的負極幾乎都是硬碳，硬碳比石墨更易合成。

　　在商業化應用過程中，硬碳面臨著首周庫倫效率較低的問題，其在酯基電解液中首周庫倫效率大多在50-80%左右。因此，需要通過改進前驅體、改善合成條件等方法減少其內部缺陷，制備出孔隙率低且缺陷少的硬碳。

　　規模化后生產成本的決定因素：原料價格、殘碳率(單耗)、電費(溫度和時間)。綜合來看，我們認為硬碳成本應該低于人造石墨，軟碳成本使用無煙煤之后則更低。

　　原料價格：過去優質負極材料主要采用進口原料(主要指進口針狀焦)，2019-2020年原料國產化替代加速，產品成本顯著下降。2021年以來，國內負極材料主要原料的價格呈現上漲趨勢。下游需求持續增長，供需博弈下原料價格的上漲已成定局，負極材料廠商成本承壓，而壓力能否傳導至下游電池廠商，取決企業基于技術壁壘和客戶資源所構筑的議價能力。

　　殘碳率(單耗)：石墨負極材料中，天然石墨單耗相對確定，人造石墨單耗波動較大，依據負極材料廠商披露的數據計算，單耗在1.21-2.28區間內。單耗可能隨石油焦和針狀焦用量的占比差異而有所變化，除高端人造石墨主要采用針狀焦為主外，其余不同品質的負極材料原料用量的具體配比未知。硬碳/軟碳負極中，酚醛樹脂分子中含有大量的芳香環，殘碳率高于其它高分子聚合物，理論值在55~70%，產業化后可能低于50%，原料單耗2以上;生物質原料的殘碳率可能只有20%;無煙煤的殘碳率大概50-80%，但軟碳性能弱于硬碳。

　　加工費用：無論是軟碳還是硬碳，由于其溫度和時長要求遠遠低于人造石墨，成本結構可參考天然石墨，大規模產業化后制造費用(含電費能耗等)可能略高于天然石墨。