?11月10日，南方電網旗下上市公司文山電力發布公告修改重大資產重組預案，文件就就標的資產預估值和作價情況、標的資產預估值和作價情況、擬置入資產主營業務情況等進行了補充。
根據公告，文山電力擬置出資產主要包括上市公司在文山州內文山、硯山、丘北、富寧和西疇等五個市縣的直供電服務和對廣西電網百色供電局、廣西德保、那坡兩縣的躉售電服務的相關資產和負債，及上市公司持有的文電設計公司和文電能投公司100%的股權。同時擬置入資產為南方電網公司旗下南方電網調峰調頻公司100%股權。本次交易前，文山電力主要經營購售電、發電、電力設計及配售電業務。本次交易后，文山電力主要業務將轉變為抽水蓄能、調峰水電和電網側獨立儲能業務的開發、投資、建設和運營。
公告顯示，本次交易置入南方電網調峰調頻公司資產預估值130億元至160億元，調峰調頻公司（包含擬剝離氣電業務相關資產負債及持有綠色能源混改基金的合伙份額）2020 年凈利潤84,436.84 萬元，對應市盈率分別為15.40倍和18.95倍。截至2021年6月30日調峰調頻公司歸屬于母公司所有者權益為109.37億元，對應市凈率分別為1.19倍和1.46倍。
置入利好，儲能概念受二級市場追捧開啟連板
10月15日晚間，文山電力（600995.SH）公告資產置入后，二級市場開始了對文山電力的炒作，開啟連板模式。
據了解，文山電力原本主要經營購售電、發電、電力設計及配售電業務，2020年公司營收和凈利潤都有所下滑，分別同比下降18.88%、66.66%，2021年上半年的營收為10.47億元，同比增長9.79%,凈利潤1.23億元，同比下降37.22%。毛利率由去年同期25.46%下滑至17.39%，增收不增利，企業發展遭遇瓶頸，短期內難有較大的改觀。
文山電力的此次重大資產置換，是南方電網旗下資產的一次重要整合，所置出資產也是上市公司的幾乎全部資產，通過此次交易，文山電力將完成一次脫胎換骨的轉變，或將成為南方電網儲能業務上市平臺。
有券商機構在研報中表示，儲能行業仍處于多種儲能技術路線并存的階段，抽水蓄能仍然是當前最成熟、裝機最多的主流儲能技術，在各種儲能技術中度電成本最低。截至2020年底，我國已投產的抽水蓄能電站總規模為30GW，但抽水蓄能建設進度不及規劃目標的三分之一。國家發改委、國家能源局于2021年8月發布《關于鼓勵可再生能源發電企業自建或購買調峰能力增加并網規模的通知》，鼓勵多渠道增加調峰資源(包括抽水蓄能電站)。
南網調峰調頻公司置入資產優質
與文山電力形成鮮明對比的是，恰逢行業發展紅利期的調峰調頻公司表現出優秀的盈利能力和成長性。南方電網調峰調頻公司主營業務為抽水蓄能、調峰水電和電網側獨立儲能等，其已投產運營5座裝機容量合計 788 萬千瓦的抽水蓄能電站、2座裝機容量合計 192 萬千瓦的調峰水電 站、1座裝機容量 10MW 的電化學儲能電站，在建 2 座裝機容量合計 240 萬千瓦的抽水蓄能電站。2021年上半年，調峰調頻公司實現營收31.17億元，實現凈利潤7.54億元，毛利率高達43.93%，即便是在受疫情影響較為嚴重2020年，調峰調頻公司仍實現營收、凈利潤雙增。截至2021年6月末，調峰調頻公司總資產為319.36億元。
目前南網調峰調頻公司運營電站分布于 6 個子公司和 1 個分支機構。情況為：
南網資本運作大棋
南方電網對文山電力的重組背后，有著更大的一盤“資本棋”。
近年來，南方電網領導人愈發看重資本市場，2019年連發三份文件，開啟了自身資產證券化的轉型之路。同年6月，南方電網開始打造資本運作中心，專門設置了資本運營部，以開展在資本市場的相關業務。
2020年，南方電網發布首份資本運營方面的總體性文件，明確了借助資本市場服務公司向智能電網運營商、能源產業價值鏈整合商、能源生態系統服務商轉型的工作思路。
2021年3月，南方電網印發《資本運營落實公司發展戰略綱要重點工作任務(2021年版)》，統籌部署了17項重點工作任務，提出“十四五”期間，將分類推進綜合能源、人工智能、數字經濟、國際業務、金融業務等領域上市，打造多家上市公司，形成多層次、多方向的上市梯隊。根據階段目標，南方電網5年內將完成四大業務板塊的重組并購、股改增資和上市。
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