在我國明確碳達峰、碳中和目標的背景下，發展風、光等清潔能源已成為愈來愈多央企的核心戰略，不少公司一直在物色收購可帶來穩定回報的可再生能源項目。

　　協鑫新能源近日發布公告稱，其間接附屬公司蘇州協鑫新能源與北京能源國際控股有限公司下屬公司北京聯合榮邦新能源科技有限公司(簡稱“北京聯合榮邦”)訂立光伏電站購股協議;江山控股近日連發公告稱，出售四個太陽能項目公司全部股權、擬出售榆林市江山永宸新能源有限公司全部股權、擬出售玉門市永聯科技新能源開發有限公司全部股權等。除協鑫新能源、江山控股外，天合光能、東方日升、晶科電力、振發新能源等企業均開始“甩賣”光伏電站。數據顯示，2020年，國內主流光伏電站交易金額創新高，超過70多億元。

　　受訪的業內人士普遍認為，光伏電站是優質資產，被迫出售通常是為了補充流動性資金。鑒于目前光伏電站的交易情況，預計“十四五”期間，光伏電站資產交易規模有望繼續加大，交易規模或達每年 5GW。

　　巨額債務壓頂 “甩賣”電站“回血”

　　記者采訪獲悉，出售光伏電站的主要原因是可再生能源補貼資金拖欠，致使企業現金流困難。“十三五”以來，伴隨電力體制改革的推進，市場化交易進一步降低了基礎部分電價，導致企業現金流無法支撐日常運營，同時，因擴張積累的巨額債務又像懸在頭上的“定時炸彈”，這迫使企業不得不出售電站求生。

　　去年一年，協鑫新能源、振發新能源、順風光電、富陽新能源、晶澳科技、愛康科技、晶科科技等十多家企業“揮淚甩賣”光伏電站。其中，協鑫新能源出售的電站最多，接手的企業涉及中國華能、中國核能科技、國開新能源、徐州國投、北京聯合榮邦、湖南新化六家。

　　以蘇州協鑫新能源與北京聯合榮邦的交易為例，交易現金所得凈額約2.02億元，有關款項用于償還其債務。交易完成后，由于已出售的光伏電站的溢利、虧損以及資產及負債將不再納入綜合財務報表，協鑫新能源的負債將下降約3.92億元，資產負債率將降低約0.2%。

　　“協鑫新能源自2018年起，持續削減債務規模，優化財務結構。”協鑫集團相關知情人士向記者表示，2020年初至今，協鑫新能源已公布出售資產累計約1753兆瓦，總回收現金流約人民幣64.10億元，可使企業資產負債率降低約5.6%，有效降低財務風險。

　　在業內人士看來，受“5.31”、補貼退坡的影響，不少光伏企業如協鑫新能源一樣，遭遇營收增速放緩、利潤下滑，加之此前積攢的債務陸續進入兌現期，企業的“解壓”之道自然是“瘦身”回籠資金。

　　借勢轉型輕資產 優化資源配置

　　不少企業已在“自救”中逐步調整光伏業務發展戰略規劃，借勢轉型輕資產模式，以提升企業光伏產業鏈整體運行效益，優化資源配置。

　　如今，轉移業務重心正在成為賣方企業的重中之重。以從事光伏玻璃鍍膜技術的亞瑪頓為例，去年12月底向中核山東能源有限公司出售旗下總價1.61億元的4項光伏電站資產，用意明顯將精力投入到超薄光伏玻璃產品。今年1月初與晶澳科技簽訂了總金額約21億元的光伏鍍膜玻璃采購大單。“亞瑪頓前期自建組件產能和光伏電站，主要目的在于推廣超薄雙玻組件。隨著雙面雙玻組件市場認可度提高，滲透率提升，自2017年以來，亞瑪頓開始調整光伏業務發展戰略規劃，陸續出售存量電站項目，將業務重心轉向光伏玻璃的生產。”申港證券分析師賀朝暉分析，此舉有利于該公司減少財務費用、提高資產流動性，實現輕資產運營。

　　無獨有偶。協鑫新能源從2018年底開始，圍繞從重資產業務模式向輕資產轉型升級的發展策略。“近兩年，重點推行‘開發轉讓、建成出售、服務輸出’輕資產經營模式，以引進戰略合作伙伴。”上述相關知情人士向記者表示。

　　當然，并非所有企業都可以通過甩賣電站“瘦身”成功，那些在備案手續、土地、并網手續等不合規的光伏電站則難以成為市場爭搶的“香餑餑”。

　　選擇性收購 加大投資力度

　　目前來看，接手光伏電站的企業以央企為主。受訪的人士一致表示，在我國明確碳達峰、碳中和目標的背景下，發展風、光等清潔能源已成為愈來愈多央企的核心戰略，不少公司一直在物色收購可帶來穩定回報的可再生能源項目。

　　“隨著光伏平價及補貼政策的明晰，存量項目確定性進一步增強。” 三峽新能源知情人士對記者表示，“央企接手存量光伏電站并非全盤接手，而是有選擇性的針對優良資產進行收購，作為企業新能源領域規模增長需要。”

　　在中廣核新能源一位高層人士看來，央企接手光伏電站以后，會通過整體布局資金平衡科學管理，算總賬，保持穩定的收益。特別是把民企的高利率融資進行質換，電站的收益肯定比民營企業管控的時候要好。“3060”目標的提出，將使新能源在未來迎來新一輪大發展，如今各央企都在拼命“圈地”和并購項目。“中廣核新能源在‘十四五’還將繼續加大新能源投資力度，預計不會低于每年新增600萬千瓦。”

　　隨著傳統電力央企加大新能源業務板塊投入力度，地方國企和部分民企迅速進入新能源行業，光伏電站交易市場競爭日趨白熱化，“十四五”期間有望從每年2-3GW交易規模提升至5GW。資金充沛的企業在加速搶占更多光伏電站資源，比如北京能源國際控股有限公司正與協鑫新能源積極推進其他批次光伏電站出售事項，并計劃在不久的將來能達成及落實簽署更多出售光伏電站協議。

　　除了搶占市場外，業內人士認為，在平價去補貼的背景下，央企對未來光伏電站運營還需要多方考量，比如，通過降低項目非技術成本控制項目建設成本，保障收益;項目建成后通過建立集控中心、區域化運維機構，降低運行成本，提質增效。