500多人參加的先進光伏大會2021是光伏制造業半壁江山的一次盛會。媒體的報道大家看了很多，我就不再重復。下面談一下我對本次大會的幾點看法和思考：

一、這次大會是210產業鏈(先進光伏)全面成熟的一次盛會

本次大會上，中環、天合、東方日升、阿特斯、愛旭、協鑫、陽光電源、晶盛機電、福斯特的龐大陣容，涵蓋了210產業鏈各個環節的重要代表。我們知道，在2-3個月前，210在硅片、電池片兩大環節良率的突破、210在組件540-545W功率段產品對182規格530-535W產品的全面壓制，是210反超182的重要技術前提。而我們還應當看到的是，210體系的開放性及其“蛙跳式創新”對光伏行業內卷化進程的重要中斷，則是210最終勝出182的決定性砝碼。

182為什么會失去終端電站客戶的青睞，僅僅是因為540W比530W所多的10W功率么?錯!大錯特錯。182之所以會輸，表面上輸在性價比優勢上，根本原因是輸在對既得利益的強烈維護意愿對行業持續降本進程的阻礙!當一個企業、一種技術進步只是為了保證超額利潤和壟斷地位而被推出的時候，這個企業、這種技術的慘敗早已是定局。區別的無非是誰成為打敗這種驕傲的最后一根稻草。當我們關注到中環將技術的先進性、智能化理念的先進性與TCL的體制優勢、精細管理、戰略格局相互融合，上述硅片行業龍一龍二位置的重大互換就此出現。210相比166的生態跳躍在全局范圍內尋找最優而消除既有資產的再利用約束，工業4.0智能工廠相比傳統光伏制造所克服的對人力的嚴重依賴，則是我們對“蛙跳式創新”精髓的解讀與備注。

如果說，我們在2021年3月2日的《中環3月硅片價格點評：得民心者得天下!SOLARZOOM新能源智庫正式斷定硅片行業新龍頭必為中環!》所提出中的重大判斷只是SOLARZOOM智庫的一種前瞻性的觀點。那么在2021年3月17日的大會、2021年3月18日的銀川50GW項目開工儀式后，我們的這種觀點將被越來越多的光伏產業內的同仁們所共同認可，最終形成一種光伏產業的新共識。或許，在資本市場上眾多投資者們至今仍不理解這一判斷，而堅持“強者恒強”的思維，但未來的歷史一定會用事實告訴他們：資本市場對原行業龍頭的執著本身，也一樣阻礙了行業的發展。本質上也是極其反動的，阻礙了行業降本進程，阻礙了國家能源長期利益的最大化目標。或許，不少人要說，210相比182的理想降本也就是2-3分錢/W，這金額并不大，但我卻要說，210對182的超越，更是以極致降本挑戰既得利益的精神所高舉起的一面行業大旗。

因此，我的第一點看法是：210產業鏈全面走向成熟，硅片行業新龍頭——中環股份首次在光伏產業內以新龍頭的身份閃亮登場。

二、高維度全局最大降本及國家能源利益長期最大化的思維從這一刻起登上光伏歷史的舞臺

在SOLARZOOM智庫看來，過去幾年光伏原行業龍頭的成功，是成功掌握“融資性增長”理論，并將其與“單多晶替代”的代際差相結合的產物。但隨著單晶產能嚴重過剩疊加其對技術進步的連續誤判，這一輝煌的歷史結束了。光伏行業的新龍頭——中環股份，則不再是在單一維度上尋找最優，不再單純的為資本利益服務，而是將技術、金融與政治更好的相結合。

未來的光伏產業30年，將是技術的10年，金融的20年，政治的30年!只有牢牢的抓住光伏產業的這三大核心驅動因素，才能真正引領行業的發展，為能源革命服務，為人類命運共同體的建設服務。

在今天先進光伏大會上，當沈總提出以“資本驅動、政策驅動、技術驅動”這一三角模型來描繪未來的光伏產業時，我想說的是，這不正抓住了光伏產業的技術、金融、政治三大本質屬性嗎?眼前所出現的這個企業不正是我們行業全體同仁們所尋找的具備未來數十年產業前瞻視野的行業領導者么?

當然，光伏產業的進步絕不是個人英雄主義，在光伏新生態下的全體參與者們，無論是在哪一個產業鏈環節，無論是硅料、硅片、電池、組件、設備、輔材還是金融，都將是行業歷史的創造者，都將成為“2040加速實現碳中和”歷史進程中的重要成員(注：SOLARZOOM新能源智庫今天首次在公開報告中提出：光伏產業的發展目標，是通過持續的降本、降本、再降本，提前20年時間協助國家實現碳中和!經SOLARZOOM智庫測算，在全面考慮了經濟性、電力約束、空間約束、既得利益集團利益約束等問題后，光儲新能源行業最快實現70%以上發電量份額的時間為2035-2040年。故而，SOLARZOOM新能源智庫向光伏全行業提出：2040加速實現碳中和倡議)。光伏產業的廣大同仁們，只要牢牢地記住“技術、金融、政治”這三大光伏產業的本質屬性，并堅持在這三大維度下尋找高維度的全局最優，便一定能穿越周期、克服我們所面臨的一切困難，成功迎來2022-21XX年人類第三代能源的大時代!

三、合作共享將是光伏行業新朝代的重要元素與核心凝聚力

在光伏行業的上一朝代，我們看到的是“強秦”欲吞并六國而反被六國所拋棄的故事。為什么在歷史上，不帶引號的強秦可以吞并六國，而在光伏行業的上一朝代，卻出現了帶了引號的“強秦”反被六國所拋棄的現象呢?是因為兩點：

a)霸權總是不能長久的，所謂“國強必霸，霸久必亡”，更何況這一霸權建立于“三根陽線改變信仰、三根陰線不認爹媽”的資本市場的極不牢固的所謂“信任”之上。

b)六國的力量固然是弱小的，可以被強秦分而治之。但當六國出現了新領袖，并將各國凝聚在一起，那么1+1+1+1+1+1的力量一定大于1。那么，是什么力量將各國凝聚在一起呢?是“合作共享”的精神。

在本次的先進光伏大會上，我們了解到，中環股份對于原硅片龍頭在3月15日所發動的0.10元/W的硅片價格上漲(根據SOLARZOOM測算，該硅片價格對應著電池片利潤-0.02元/W，不含稅價格貼近現金全成本)，正在醞釀對策。為了保證166電池片企業能有良好的生存空間，中環已經在考慮不上調或極小幅上調硅片價格、甚至是在考慮在160μm的薄片上下調硅片價格(注：上述對策仍然處于意向階段，請各位讀者以中環股份最終的硅片報價調整為準)。為什么中環在硅料價格上漲、原行業龍頭持續上調硅片價格的時候，有巨大的魄力討論166硅片價格的讓利呢?

我們認為是三個方面：

a)中環所領先的不僅是先進的產能，超前的思維，更是宏大的格局。中環在166硅片上所醞釀的讓利，是一種引導行業回歸“合作共享”精神的一次宣言。這一宣言，相比“強秦”不斷侵蝕六國領土的霸權與掠奪，更能贏得行業全體同仁的認可。

b)中環在210硅片上的領先(無論是規模還是成本)都是顯著的。由于210硅片的利潤隨規模快速擴大，中環將有足夠的底氣在166硅片上讓利于客戶。

c)中環在薄片化上正醞釀的更多讓利，既是對行業當前核心矛盾(硅料價格在滯漲背景下持續上漲，擠壓中游利潤和下游需求)的回應，又是對長期行業降本方向(薄片化)的指引。

因此，我們在本次的先進光伏大會上所得到的最重要增量信息，除了硅片行業的改朝換代獲得更多行業企業的認可外，便是中環股份對未來硅片價格變化的方向性指引及其背后的王者擔當。

四、210硅片是在“2010-2020的硅片十年”與“2022-2030的電池片十年”之間發揮著承上啟下作用的一個重要結點，最終指向將是HJT電池技術

我們必須清醒的認識到，當前中環在210硅片上所享有的90%市場份額是仍然是階段性的。中環以蛙跳式創新在210硅片上所實現的成本優勢、份額優勢，必然在一段時間后被210硅片的新進入者們所追趕。210硅片的超額利潤，所預計能存在的時間或許是9個月，或是是12個月，但以光伏行業的歷史規律來看，則很難超過24個月。那么，對于中環而言，如何才能在未來的十年持續引領行業的進步呢?

我們認為，核心在于電池技術。而電池技術的核心是HJT。在今天的先進光伏大會上，東方日升的黃總給大家介紹了全球第一片210HJT組件的誕生。該組件采用了中環的N型210硅片，由東方日升完成其電池與組件的生產。

210硅片之所以與HJT在未來的電池片十年存在著極高的融合度，原因在于：

a)HJT電池設備對硅片尺寸并不敏感，板式的PECVD和PVD決定了HJT電池在尺寸上的變化不會導致設備的頻繁淘汰;而預切半片技術更能很好的保證210HJT電池的高效和低機械應力。

b)HJT電池對于薄片化極為友好。當前TOPCon所能接受的極限硅片厚度為160μm，而異質結可以輕松做到120μm并向100μm進行挑戰。對于中環而言，當前的重要技術優勢之一在于210硅片的切片(當然，拉棒也非常快)，因此，如果中環在后續210硅片的競爭中與HJT技術緊密擁抱，則不僅能延長其壁壘的時間(注：如果中環未來堅持TOPCon，則當中環的210競爭對手也能切160μm硅片時，中環的優勢就減弱了;但如果中環擁抱HJT，則當中環的競爭對手能切出160μm硅片時，中環已經能在130μm、120μm的硅片上實現高良率，其技術優勢將在HJT上有較大的用武之地)，更能推動行業的快速降本。

c)HJT技術本身已經無限接近于量產，而HJT的生產成本劣勢將在21年被大幅消除，22年生產成本將打平PERC。在今年的2月、3月和6月，將有持續的準量產線投產(阿特斯250MW、安徽華晟500MW、通威1GW);高精串焊的設備已經在本周發貨，最新數據顯示，166尺寸上的銀耗已經降低至130mg/片;銀包銅技術無論是其含銀量的降低還是其可靠性認證的進程都非常迅速。

因此，SOLARZOOM智庫認為，在未來十年電池片享受最大超額收益的時代里，中環股份全面擁抱HJT技術必然是其同時最大化自身利益、行業利益與國家利益的明智之舉。

五、高調增持與行業大會+開工儀式在時點上的共振，彰顯TCL的雄心與信心

2021年3月17日晚間，中環股份發布公告如下：

天津中環半導體股份有限公司(以下簡稱“公司”)于2021年3月17日收到公司控股股東天津中環電子信息集團有限公司(以下簡稱“中環電子”)出具的《告知函》，基于看好新能源及半導體行業長期發展前景，對公司未來持續增長充滿信心，中環電子于2021年3月11日至3月17日，通過深圳證券交易系統集中競價交易增持公司股票58,552,778股，增持比例達到公司總股本的1.93%。

本次增持前，中環電子持有公司767,225,207股股份，占公司總股本的25.30%。本次增持后，中環電子持有公司825,777,985股股份，占公司總股本的27.23%。

TCL科技股份有限公司(以下簡稱“TCL科技”)持有中環電子100%股權。本次中環電子增持后，TCL科技直接持有公司78,035,348股股份、通過中環電子間接持有公司825,777,985股股份，合計持有公司903,813,333股股份，合計占公司總股本的29.80%。

在SOLARZOOM新能源智庫看來，TCL在中環召開行業大會并啟動寧夏銀川50GW開工儀式的重要時點上大比例增持，彰顯了實際控制人對光伏產業、對210硅片、對中環股份的高度認可，彰顯了TCL的雄心與信心。

光伏產業在2020年成為全球各國政府及資本市場所公認的未來主流能源。TCL及其實際控制人李董則成為光伏制造業第一個響應這一大趨勢的行業外巨頭。光伏制造業將不再是原有光伏技術出身的企業家們在小范圍內所展開的一場賽跑，而將成為全球產業巨頭、資本巨頭所共同逐鹿的重要賽道，是真正擁有雄心壯志的企業家們為2040加速實現碳中和偉大事業所奮斗和揮灑熱血的沙場!

當我們看到TCL高調增持與行業大會+開工儀式在時點上形成共振，我們不得不感慨，對光伏的金融屬性有著更為深刻的理解的、資本市場投資機構所公認的光伏硅片新龍頭，即將在2021年3月18日誕生