10月25日，保利協(xié)鑫(03800.HK)正式公布了2020年年報及2021年半年報。2021年上半年公司業(yè)績亮眼，實現歸母凈利潤約24.07億元。

關于業(yè)績大漲，保利協(xié)鑫證券事務中心一位工作人員表示，2021年上半年，光伏產品市場需求顯著增加，光伏產品售價有所回升，“再加上顆粒硅新產品的推廣，顯著改善了我們的業(yè)績。”

值得注意的是，這是今年3月保利協(xié)鑫宣布新戰(zhàn)略布局：深度聚焦硅料主業(yè)，著重發(fā)力顆粒硅業(yè)務之后，公布的首份業(yè)績報告。

顆粒硅是保利協(xié)鑫自主研發(fā)超過十年的“黑科技”產品，與改良西門子法生產的棒狀硅相比，生產能耗更低，產品品質更優(yōu)，生產成本和碳排放也大大減少。在“碳達峰”“碳中和”背景下，顆粒硅將助力光伏行業(yè)實現“低成本、低能耗、低排放”目標。

據悉，協(xié)鑫多晶硅料(包含江蘇中能及新疆協(xié)鑫)單月產出已超9000噸，穩(wěn)居全球第一。

有業(yè)內人士評價，“由業(yè)績可見，保利協(xié)鑫的新戰(zhàn)略布局已經得到市場認可，目前硅料價格仍在上漲通道，疊加顆粒硅新項目的投產，相信公司全年業(yè)績將非常亮眼。”

“黑科技”顆粒硅推廣應用，助力業(yè)績爆發(fā)式增長

調整戰(zhàn)略布局后，保利協(xié)鑫首份半年報即宣告業(yè)績大漲。

10月25日，保利協(xié)鑫公布的2021年半年報顯示，報告期內，公司共生產多晶硅48444噸(包含新疆協(xié)鑫25160噸多晶硅)。公司收入達87.79億元，較2020年同期增加22.3%;毛利約為35.99億元，較2020年同期增加97.5%;歸母凈利潤約24.07億元，每股基本盈利約為9.9分。

分板塊來看，光伏材料業(yè)務收入67.78億元，遠高于光伏電站業(yè)務的0.93億元和新能源業(yè)務的19.18億元，占總營收比例達到了77%以上，成為絕對的“主力”。

保利協(xié)鑫半年報指出，從2020年下半年開始，多晶硅供給市場整體維持較為緊缺狀態(tài)，使得硅料價格預期持續(xù)向好。

除此之外，保利協(xié)鑫“黑科技”產品顆粒硅的推廣應用，也對公司業(yè)績貢獻頗多。

與改良西門子法相比，硅烷流化床法生產顆粒硅的能耗更低，產品品質更優(yōu)，生產成本和碳排放也大大減少。

保利協(xié)鑫在半年報中表示，光伏行業(yè)上游材料端是典型的高能耗制造產業(yè)，在“碳中和”的大背景下，“供給端深度脫碳”已成光伏行業(yè)新的技術革新焦點。而顆粒硅“低成本、低能耗、低排放”的特點，不僅在平價上網時代具有性價比優(yōu)勢，且相較棒狀硅更符合降低碳排放的政策需求：每生產一萬噸顆粒硅將減少碳排放44.8萬噸，較改良西門子法降低74%，可節(jié)省燃煤16.64萬噸，相當于每年多種218.6萬棵樹。

今年5月，中國質量認證中心為顆粒硅頒發(fā)了首張?zhí)甲阚E證書，每功能單位顆粒硅的碳足跡數值僅為20.74kg二氧化碳當量，刷新全球最低每功能單位57.559kg二氧化碳當量的記錄。隨著“雙碳”目標向縱深推進，新批項目“雙控”準入門檻將越來越高，顆粒硅的優(yōu)勢將越發(fā)明顯。

在未來碳排放權交易全面實行之際，符合能耗“雙控”趨勢的顆粒硅產品將更具有市場主動權，有效解決過去多晶硅環(huán)節(jié)在光伏產業(yè)鏈前端能耗高、排碳量大的痛點，實現光伏產業(yè)原材料生產端“低耗能、高效能”的行業(yè)轉變。

專注硅料主業(yè)，公司鎖定多個百億級長單

保利協(xié)鑫首次在年報中提到了新的戰(zhàn)略布局：深度聚焦硅料主業(yè)，著重發(fā)力顆粒硅業(yè)務。

雖然在今年3月發(fā)布的業(yè)績預警中，公司已公布將聚焦硅料主業(yè)，發(fā)力顆粒硅的布局，但該戰(zhàn)略在年報中正式披露，還屬首次。

目前，顆粒硅已得到市場廣泛認可，保利協(xié)鑫今年已簽下多個百億級長單，累計包括顆粒硅在內的多晶硅產品訂單量已近60萬噸。

9月23日，雙良節(jié)能(600481.SH)公告稱，公司與保利協(xié)鑫旗下江蘇中能硅業(yè)簽約，2021年9月至2026年12月期間，雙良節(jié)能將向江蘇中能硅業(yè)采購原材料多晶硅料(包括塊狀硅和顆粒硅)5.275萬噸，預計采購金額約112.09億元。

更早前，保利協(xié)鑫還與隆基股份(601012.SH)、中環(huán)股份(002129.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)等公司簽約，其中，中環(huán)股份的簽約量為35萬噸多晶硅，晶澳科技的預計總采購量約14.58萬噸。

上述業(yè)內人士告訴記者，“就產業(yè)鏈內部來講，考慮到行業(yè)門檻及擴產周期，未來至少3到5年，硅料產能仍將小于下游產能，硅料環(huán)節(jié)將擁有未來相當長時間內最好的收益能力，未來行業(yè)滿足終端裝機需求的瓶頸是硅料。這也意味著，保利協(xié)鑫聚焦硅料主業(yè)的戰(zhàn)略恰恰踩在了行業(yè)風口上，未來其業(yè)績表現仍將給外界頗多期待。”

發(fā)力科技創(chuàng)新，顆粒硅十萬噸級產能基地逐步兌現

市場需求旺盛，保利協(xié)鑫也在同步積極擴充產能。

今年2月1日，保利協(xié)鑫宣布，旗下中能硅業(yè)顆粒硅有效產能已由此前的6000噸提升至1萬噸; 此后，保利協(xié)鑫再次發(fā)布兩則顆粒硅項目擴產公告，介紹顆粒硅擴產計劃分別在四川和內蒙古地區(qū)取得重大實質性進展。其中，四川樂山顆粒硅項目(一期)已成功引入戰(zhàn)略投資者;與上機數控(603185.SH)合資建設內蒙古一期10萬噸顆粒硅及配套15萬噸高純納米硅項目亦取得實質性進展。

根據記者梳理，目前，保利協(xié)鑫已規(guī)劃在江蘇徐州、四川樂山以及內蒙古包頭建設三個十萬噸級硅料項目，在國內形成東部、西部、北部 “三足鼎立”之勢。

據了解，今年三季度末，徐州新增2萬噸顆粒硅產能建設即將完成，預計明年5.4萬噸顆粒硅產能將全部釋放，同時，樂山一期項目正在快速推進，內蒙古包頭項目相關準備和建設工作已全面開展，三地同步推進，保利協(xié)鑫顆粒硅十萬噸級產能基地正在逐步兌現。

值得注意的是，保利協(xié)鑫研發(fā)投入翻倍式增長，2021年半年報顯示，報告期內保利協(xié)鑫研發(fā)費用達到了4.79億元，同比大漲106.3%。

上述保利協(xié)鑫工作人員表示，“在甩掉‘包袱’的同時，公司不斷加大研發(fā)投入，聚力主業(yè)發(fā)展，即使最困難的時期，公司也保證了研發(fā)投入規(guī)模，顆粒硅就是我們十年磨一劍的產品。”

記者梳理發(fā)現，從打破西方技術壟斷，實現光伏原材料的完全自主制造，到西門子法冷氫化技術的研發(fā)攻關，保利協(xié)鑫一直以科技創(chuàng)新推動行業(yè)進步。

現如今顆粒硅技術再次成為引發(fā)行業(yè)變革的關鍵力量。

保利協(xié)鑫在半年報中表示，得益于“高端產能+低成本+規(guī)模化”三線合一的多晶硅生產制造模式和技術、人才方面的優(yōu)勢，顆粒硅產品已在生產成本、產品品質、應用情況和生產規(guī)模等維度領先全球。

保利協(xié)鑫稱，顆粒硅的應用能夠顯著減少碳排放，是真正的光伏“綠電”所需要的硅基材料，完美契合低價上網時代潮流。在此“黑科技”的基礎上，公司將砥礪前行，助力“碳中和”目標實現，成就負碳未來。