——新能源汽車車企觀察（五）

□ 許小飛

2021年初春，消息人士透露威馬汽車即將在科創板上市。作為新造車第一梯隊中、唯一選擇在國內上市的企業，威馬汽車的上市為投資者提供了機會。同為造車新勢力的蔚來、小鵬和理想在美上市，市值都已超過千億元。截至2021年2月19日，蔚來5204億元，理想1707億元，小鵬2099億元。

為何威馬汽車在國內上市？上海線性投資管理有限公司王淮表示，國內資本市場的實力一點都不差，人民幣基金如果重倉新能源只能投它一家，威馬走國內的智能路線，如果要重倉，這一塊是沒得選的。另有分析人士指出，長期來看，隨著中國經濟的進一步發展壯大，A股整體市值一定會超越歐美市場，威馬汽車的市值或將有5倍以上的升值空間。

威馬汽車為上市造的聲勢，其實早已展開了。

百億融資為上市鋪路

威馬汽車不久前剛完成百億人民幣D輪融資，上海國資投資平臺及上汽集團聯合領投，多輪領投的百度跟投，湖北、安徽、蘇州、湖南、國投、廣州等國資產業基金，以及芯鑫、紫光、紅塔集團、雅居樂、盈科等機構跟投。從單筆融資規模上看，威馬汽車這一輪融資，是國內新能源初創車企最大的一筆IPO前募資。

如此多投資人為何看好威馬汽車？王淮說，威馬汽車創始人沈暉值得信任。沈暉曾經談過他對新能源汽車的觀點：新能源汽車帶來的真正價值是堅定相信三電架構，就是電子、電氣的架構，在上面加自動駕駛，然后再加互聯網體驗，這三樣東西湊在一起才是真正未來有意義、完整的新能源車的體驗。與此同時，威馬汽車是第一個提出自建工廠的初創車企，又在湖北黃岡打造了第二基地。威馬汽車沒有選擇特斯拉的路線——從高端起步，它想學習大眾，做電動車的“普及者”。

把國情與技術完美結合

威馬汽車D輪融資，百度再次跟投，仍是最大機構股東。威馬汽車董事長沈暉表示，百度投資威馬汽車，主要是出于兩家公司在自動駕駛方面合作的戰略目的。百度2017年4月推出“阿波羅計劃”，與車企共同開發L3、L4級自動駕駛方案。在百度邀約過的眾多車企中，威馬汽車與百度的合作是最深入的。在2019年國際消費類電子產品展覽會上，百度與威馬汽車宣布共同組建了“威馬&Apollo智能汽車聯合技術研發中心”，雙方合作開發智能駕駛系統，應用于威馬汽車量產車型中，2021年將投產。

王淮表示：“威馬、理想都符合了人們對車未來的理解，第一看安全，第二看自動駕駛的技術性。”威馬汽車肯定會被智能市場所追捧，而且產品定位是要做普惠性質、要讓大家都買得起的電動車。結合百度的力量，威馬汽車自動駕駛方面將是做得最好的，而且符合中國國情。威馬汽車第三款車的自動泊車就是跟百度深度合作，包括后面自動駕駛系統方面的一些技術，這些最好的技術今天還在百度。

2021年將擴大產能與銷量

借助百億融資和資本市場，威馬汽車接下來將發力釋放產能并擴大銷售規模且占領市場份額，銷量的基本盤一旦確定，威馬汽車或將擁有更大的發展勢能。威馬汽車現在兩家廠、兩個資質，這就必然意味著威馬汽車不用被資質卡進度，在制造端要比另外幾家新勢力車企“自由”很多。

威馬汽車擴大產能和銷量的優勢表現在三個方面：一方面，威馬汽車將重資產投入前置，公司是造車新勢力中第一家，是長期以來少有的兼具智造基地（包括整車工廠、電池包工廠等）和新能源汽車生產資質的代表性企業，也是造車新勢力中第一家實現全產業鏈數字化的車企。

另一方面，威馬汽車電池包技術自主研發，擁有包括“電動汽車用電機蠕行工況切換協調控制方法及系統專利”“雙向換向閥及電池包熱管理系統專利”以及“電池包熱管理系統及其控制方法專利”等專利。作為參與單位，威馬汽車參與了中國科學技術部國家科技項目“高性能動力電池系統集成開發技術研究”。

最后一方面，威馬汽車深度聯手百度Apollo平臺開發打造，采用全新電子電氣架構，將率先搭載全球首個“云端智能無人泊車系統”（Cloud AVP），具備特定場景下L4級別自動駕駛能力，自動駕駛技術領先其他造車新勢力。