2021年年初以來，國際天然氣市場價格在采暖季結束后經(jīng)歷短暫小幅回落，于4月持續(xù)回升。北美、歐洲、亞洲供需緊張程度和價格漲幅不一。冬季歐洲價格直線飆升，創(chuàng)有記錄以來最高水平，并帶動亞洲現(xiàn)貨價格持續(xù)走高。綜合看，經(jīng)濟復蘇帶動用氣需求上升、區(qū)域市場競爭加劇、可再生能源增長乏力以及極端天氣和地緣政治因素等綜合作用，造成全球天然氣市場供需失衡，區(qū)域結構性緊張狀況凸顯。預計短期內，供應緊張仍將持續(xù)，價格難有快速回落的動力。

2022年：需求將逐步恢復 仍有供應緊張可能性

2022年，隨著新冠肺炎疫情常態(tài)化受控、全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇、碳減排持續(xù)推進，全球天然氣需求同比增速將回歸至過去十年平均水平，約2%，快于“十三五”期間的1.4%，需求量增長主要來自中國、美國和中東地區(qū)國家。供應側，生產(chǎn)有望進一步恢復，高氣價利好天然氣生產(chǎn)，產(chǎn)量增量主要來自俄羅斯、美國、部分中亞及中東國家。市場預測2022年利空油氣上游生產(chǎn)，美國伴生氣產(chǎn)量下降將對全球產(chǎn)量增幅起到抑制，全球天然氣供需仍有趨緊可能。

北美需求穩(wěn)步增長，供應能力提升，供需由偏緊轉為平衡。隨著北美經(jīng)濟持續(xù)復蘇，天然氣需求將繼續(xù)維持增長態(tài)勢，但區(qū)內需求已經(jīng)進入平臺期，新能源發(fā)展將對天然氣發(fā)電形成部分替代，限制需求增幅。一方面，受當前歐洲和亞洲高位氣價及旺盛需求等因素刺激，美國LNG出口商積極性增加，產(chǎn)量有提升動力。另一方面，國際油價下調預期將利空美國油氣生產(chǎn)，限制產(chǎn)量增幅。預計北美天然氣供需將趨于平衡。

歐洲天然氣供需將在供應側影響因素增加情況下持續(xù)偏緊。歐洲電源結構中，可再生（風光水）發(fā)電占比約39%，煤炭14%，天然氣18%。2022年，歐洲計劃新增45吉瓦可再生能源發(fā)電裝機，同比增長6.4%，但預計可再生能源仍有缺口。冬季之后，歐洲地下儲氣庫將進一步下降并低于過去5年的最低值，2022年補庫需求將表現(xiàn)較強。供應側兩大因素或將使歐洲成為影響全球氣價的關鍵因素。一是“北溪-2”天然氣管道投產(chǎn)時間再度推遲；二是阿爾及利亞供歐管道停運，減少歐洲管道氣供應量。預計2022年歐洲供需仍將偏緊，疊加高碳價和高煤價，支撐歐洲氣價維持高位。亞洲市場，采暖季結束后，東北亞LNG現(xiàn)貨需求將明顯回落，但由于歐洲氣價的支撐，亞洲價格仍將維持較高水平。

2021年：區(qū)域結構性供需失衡 三大市場氣價創(chuàng)歷史新高

2021年年初以來，在全球疫情緩和的背景下，全球經(jīng)濟前景有所改善，發(fā)達經(jīng)濟體已基本實現(xiàn)疫情防控與經(jīng)濟恢復相平衡，中國在常態(tài)化疫情防控中經(jīng)濟持續(xù)回暖。受全球經(jīng)濟復蘇帶動，社會活動回歸正常化，消費市場恢復態(tài)勢良好刺激天然氣需求上升。全球天然氣市場形勢出現(xiàn)重大變化，供需已突破周期性規(guī)律，三大市場氣價大幅上漲至歷史新高，歐洲價格在冬季陡峭上揚，并帶動亞洲現(xiàn)貨價格上升。

歐洲多因素造成供應緊張是推動國際氣價上漲的首要因素。需求側看，受年初低溫和夏季高溫等異常天氣影響，歐洲天然氣需求增長超過預期。此外，歐洲激進的“減核、降煤、替油”等環(huán)保政策集中推進，但年內可再生能源出力不足，太陽能、風力發(fā)電表現(xiàn)疲弱，同比降幅6%~11%。歐洲只能依靠化石能源彌補用能缺口，煤炭發(fā)電量大幅上升15%~20%，造成碳配額（EUA）交易價格同比上漲108%，日度價格突破100美元/噸，而年初時還不足40美元/噸。煤炭發(fā)電經(jīng)濟性下降后，天然氣需求增長，進一步推升氣價。預計全年需求增速由上年的-2.5%升至3.8%。供應側看，挪威、英國和荷蘭三國產(chǎn)量占歐洲區(qū)域內產(chǎn)量近75%，2021年，上述三國產(chǎn)量合計同比下降9.9%。進口俄羅斯管道氣受預定過境烏克蘭和波蘭的管輸能力不足和地緣政治因素影響同比下降5%。進口LNG受區(qū)域市場競爭影響同比下降超10%。資源緊張和高氣價抑制儲氣庫注氣，歐洲地下儲氣庫全年低庫存運行。12月庫存水平64.3%，低于去年83.5%和過去5年均值81.4%。全年歐洲TTF現(xiàn)貨均價16美元/MMBtu，是2004年有價格記錄以來最高水平，同比漲幅400%。

亞洲淡季天然氣需求遠超預期，全年總需求較高，供應偏緊。上半年，中國三大油公司以外的油氣企業(yè)進口活躍，前6個月月均進口量1024萬噸，占國內總進口量約1/4，是上年同期的2.2倍。全年受宏觀經(jīng)濟、能源轉型、煤炭供應緊張等因素影響，中國天然氣需求保持高速增長，增速約13%。其中，LNG進口量接近8100萬噸，增量約1200萬噸，超過日本成為全球最大LNG進口國。日本在非需求高峰月份的補庫需求仍較高，今年前8個月，日本LNG進口量不斷提高，預計全年比上年上升約0.5%。韓國核電、煤電減少使氣電需求上升，LNG進口預計同比上升14%。中國臺灣的國勝1號核電站退役刺激天然氣需求增加，LNG進口同比上升9.6%。亞洲新興國家LNG進口增速較快，其中，泰國LNG進口同比增長17.8%、印度尼西亞同比增長49%、巴基斯坦同比增長18.7%、緬甸同比增長37.7%。供應側看，區(qū)內主要供亞洲的澳大利亞LNG液化項目頻繁故障和停產(chǎn)檢修，全年LNG出口量預計僅增長0.9%。

極端天氣造成供應側減量，區(qū)域市場需求側競爭加劇。2021年，多地頻繁出現(xiàn)極端天氣，造成上游生產(chǎn)受阻，下游需求競爭壓力較大。美國受年初暴風雪和三季度颶風影響，上游生產(chǎn)多次中斷，天然氣產(chǎn)量同比增幅僅1.4%，低于過去5年4.7%的平均水平，北美市場供需基本面持續(xù)收緊。南美地區(qū)受干旱造成水力發(fā)電量萎縮，巴西、阿根廷等LNG需求持續(xù)上升，增量約690萬噸，增速54%。美國LNG資源流向南美市場，造成歐洲和亞洲市場現(xiàn)貨供應緊張。

2021年以來，三大天然氣市場價格大幅反彈，創(chuàng)歷史新高。美國HH現(xiàn)貨年均價4美元/MMBtu，為過去7年以來的最高價格，其中月度和日度最高價格分別達5.52美元和23.9美元/MMBtu。歐洲TTF現(xiàn)貨年均價15.3美元/MMBtu，是2004年有價格記錄以來最高，月度和日度最高價格分別達39.4美元和30美元/MMBtu。東北亞LNG現(xiàn)貨年均價14.5美元/MMBtu，回升至2013年~2014年高氣價水平，其中年內月度和日度最高價格分別達39.3美元和32美元/MMBtu。（白樺）

來源：中國石油報