截至4月15日收盤，Wind數據顯示，A股申萬二級電力板塊共有9家上市公司披露一季度業績預告。受益于燃煤電價低于預期，電價電量同比上升，今年一季度，除閩東電力外，其余8家電力上市公司業績全面預喜(5家預增、3家扭虧)。

　　同時，多家電力企業一季度發電數據顯示，火電、新能源、核電機組發電量同比普遍攀升。業內人士表示，容量電價與輔助服務市場化定價等政策連續出臺，后續燃料成本和財務費用還有下降空間，火電綜合盈利能力將穩中有升，電力行業景氣度將持續提升。

　　多因素推動業績增長

　　江蘇國信預計，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.8億元，同比增長202.87%。業績增長主要是受煤炭價格下降及電量增長共同影響。同時，公司加強燃料管理，爭取輔助服務收益，持續降本增效，盈利能力進一步增強。

　　湖北能源預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.1億元至9.2億元，同比增長128.55%至196.15%。對于業績增長的原因，湖北能源稱，水電發電量增加，水電業務利潤增加;火電裝機容量增加，上網電量增加，且燃煤價格走低，燃料成本減少，火電業務利潤同比增長。

　　2024年1至3月，公司累計完成發電量108.33億千瓦時，同比增長41.87%。其中，水電發電量同比增長176.10%，火電發電量同比增長12.50%，新能源發電量同比增長31.89%，水電發電量增長明顯。

　　在發電量、供熱量增加以及電煤市場價格回落的共同作用下，建投能源火電主業經營情況好于上年同期，實現扭虧。預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.51億元，上年同期虧損1.41億元。

　　甘肅能源預計，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬元至5500萬元，上年同期虧損4255.82萬元。報告期內，公司發電量增加，發電收入增加;公司所屬電站發電量14.22億千瓦時，上年同期發電量11.16億千瓦時。

　　此外，閩東電力預計一季報虧損1700萬元至2300萬元。公司表示，2023年度公司業績主要依托房地產收入確認，目前公司房地產業務屬于存量銷售，且已基本銷售完畢，未來將聚焦電力主業發展。

　　電力市場需求向好

　　從發電量看，火電、新能源及核電機組發電量均同比攀升。

　　根據龍源電力公告，截至今年3月31日，公司2024年以來累計完成發電量2122.52萬兆瓦時，較2023年同期增長8.27%。其中，風電發電量增長1.37%，火電發電量增長11.30%，其他可再生能源發電量增長233.33%。

　　三峽能源一季度總發電量達177.35億千瓦時，同比增長28.69%。其中，風電完成發電量120.2億千瓦時，較上年同期增長16.33%;太陽能完成發電量55.2億千瓦時，較上年同期增長64.87%;水電完成發電量0.97億千瓦時，較上年同期增長14.12%;獨立儲能完成發電量0.98億千瓦時，較上年同期增長553.33%。

　　此外，中國廣核一季度由集團運營管理的核電機組總發電量約為550.80億千瓦時，較上年同期上升0.39%;總上網電量約為518.14億千瓦時，較上年同期上升1.83%。

　　廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強在接受中國證券報記者采訪時表示，一季度電力公司整體盈利良好，一是電量增長，電力市場需求穩步增長;二是燃煤價格下跌，發電成本下降;此外，企業控制成本，提升發電效率。

　　根據國家能源局數據，今年1月至2月，全社會用電量累計15316億千瓦時，同比增長11%。工業生產延續回升向好態勢，新質生產力加快培育，新動能產品增長較快，帶動相關行業用電量較快增長。

　　“11%的增長速度顯示出我國經濟運行蓬勃向上的態勢。”林伯強稱。

　　新能源布局成效凸顯

　　4月15日，申萬宏源最新研報顯示，容量電價與輔助服務市場化定價等政策連續出臺，燃料成本和財務費用還有下降空間，火電綜合盈利能力將長期穩中有升。

　　近年來，我國在電價改革領域動作頻頻，進一步明確了對煤電的重新定位，壓實了煤電在電力系統“壓艙石”的角色，煤電成本下降對于發電企業來說構成直接利好。

　　申萬宏源認為，考慮到低基數效應，看好火電盈利能力大幅反彈，煤電成本下降使得國電電力、華能國際、國投電力等電力企業的經營狀況顯著改善。

　　此外，隨著我國新型電力系統建設加快，新能源發電占比不斷上升。新能源機組發電量攀升也提振了相關上市公司業績表現。

　　粵電力A預計，一季度實現盈利1.1億元至1.4億元，同比增長24.39%至58.32%。公司表示，一季度公司提高機組負荷率，疊加新機組投產影響，上網電量同比增加。同時，燃料價格回落使火電業務發電邊際貢獻擴大。此外，新能源布局成效凸顯，新能源裝機規模不斷擴大，對公司業績作出穩定貢獻。

　　湖北能源加速新能源轉型。按照公司規劃，2023年至2025年年均新增裝機2.08GW，2021年至2025年新能源裝機年均復合增速可達45.3%。

　　來源：中國證券報 記者 劉楊