四、重點公司分析

　　4.1 國電南瑞

　　國網電力智能化龍頭，發輸變配用及調度全環節覆蓋。利用大數據、云計算、物聯網、移 動互聯、AI、區塊鏈等技術，為電網、發電、軌道交通、水利水務、市政公用、工礦行業 提供軟硬件產品，共有四大業務板塊：

　　1) 電網自動化及工控：圍繞新型電力系統建設，引領能源數字革命。公司是國內電力系 統和自動化領域唯一能夠提供全產業鏈產品及服務的供應商。承擔的新一代調度技術 支持系統目前已在 6 個省市試運行并在江蘇省正式推行;新一代用電系統在 6 省市上 線;新型電力負荷管理系統在 11 省市應用。2022 年國網數字化項目設備招標，調度 類軟件/數字化軟件標段共有 22 家企業實現中標，標段總金額達到 6.78 億元，國電 南瑞南京控制系統有限公司以 2.49 億元奪得第一。

　　2) 繼電保護及柔性輸電：國內繼電保護技術開拓者，柔性輸電設備國際領先。根據國網電子商務平臺歷史數據，公司繼電保護市場份額約 42%、環流閥市場份額約 40%、直 流控制保護系統市場份額約 50%。公司大容量換流閥、直流斷路器、控制保護系統等 關鍵設備整體達國際領先水平。

　　3) 電力自動化信息通信：支撐能源互聯網轉型和電網企業數字化轉型。業務涵蓋電網生 產管理、調度管理、營銷、安監基建、網絡信息安全、信息通信綜合監管、通信設備 及系統、信息通信系統集成及運維、實時數據庫、大數據及云服務、量子保密通信、 能源工業云網等。

　　4) 發電及水利環保：有力支撐新型電力系統建設。提供火電、水電、核電、風電、光伏、 抽蓄、分布式能源機組控制保護及并網解決方案。公司研發的 7MW 海上風電變流器已 在廣東陽江應用;35kV 高壓直掛儲能系統已在紅墟儲能電站順利并網運行。

　　4.2 國能日新

　　光伏發電功率和風能發電功率預測市場份額第一。公司在氣象、算法、軟件開發領域均有 大量的核心技術。1)氣象領域：能對多種氣象背景場數據進行時間和空間上的降尺度處 理，能夠在復雜氣象條件下對天氣情況精確預測。2)算法領域：公司通過多途徑構建算 法模型，可以實現模型持續優化、預測精度持續提高。3)軟件開發領域：通過了最高級 別的軟件能力成熟度模型 CMMI5 認證。 2020 年公司的短期光伏功率預測綜合精度為 89.21%，短期風電功率預測綜合精度為 84.60%。通過不斷技術研發和算法優化，持續從提高氣象數據精度、提高算法模型精度等 角度提高產品發電功率預測的精度，降低了客戶由“雙細則”考核帶來的損失。 電力交易、智慧儲能、虛擬電廠新業務拓展積極。22 年公司電力交易、儲能、虛擬電廠 業務收入 0.11 億元，同增 93.0%。1)電力交易方面，公司相關產品已完成在山西、甘肅、 山東和蒙西四個省份的布局。2)儲能 EMS 系統方面，公司持續研究山東、山西等全國近 十個省份儲能參與電力市場的政策，并基于深度學習算法，結合儲能充放電特性，探索儲 能參與電力市場的交易策略、參與輔助服務市場策略。3)虛擬電廠方面，公司于 2022 年 6 月設立控股子公司國能日新智慧能源，已通過西北電網聚合商響應能力技術測試，具 備了參與西北省間調峰輔助服務市場的技術條件。

　　4.3 澤宇智能

　　江蘇省智能電網一站式服務商龍頭，2022 年省外業務加速拓展。目前公司已形成電力設 計先行、以系統集成為業務主線、貫穿了工程施工以及后期運維服務的一站式業務布局。 江蘇省用電需求旺盛且投資規模居于前列，公司將充分受益省內發輸變配用環節高需求。 在省外方面，公司于 2017 年設立了安徽、北京等多個分公司，目前已覆蓋 29 個省份和地 區。2022 年公司在安徽省/北京市分別實現營收 1.70/1.67 億元，同比高增 349%/328%。

　　開始布局智能機器人領域，新一代巡檢機器人預計三季度制成。2023 年 1 月，公司公告 稱擬成立合資子公司北京澤宇高科智能科技，聚焦智能機器人的研發制造，出資 1.6 億元 持有子公司 62.5%的股份。公司計劃推出新一代電力巡檢機器人產品，預計三季度制成。 可通過 AI 自主計算，采取避障措施，可自由搭載可見光、紅外、局方檢測等設備以滿足 變電站巡檢要求。

　　4.4 申昊科技

　　深耕智能電網領域超 15 年，堅持“AI+工業大健康”戰略，“海陸空隧”全面布局。公司 深耕工業大健康領域，利用傳感器、機器人、人工智能及大數據分析技術，為電力電網、 軌道交通、油氣化工行業提供解決方案。公司及全資子公司擁有獲授專利 266 項，其中 發明專利 47 項、實用新型專利 139 項、外觀設計專利 80 項公司已作為智能電力機器 人研發生產的領先企業，作為主要起草單位負責“變電站智能巡檢機器人”、“戶內掛軌式 巡檢機”等多項行業標準制定。 公司智能機器人由巡檢向操作延伸。2015 年推出第一代輪式智能巡檢機器人并進入國家 電網采購體系;2017 年完成第二代輪式智能巡檢機器人、掛軌巡檢機器人的樣機研制; 2018 年完成第二代掛軌智能巡檢機器人的樣機研制，并開啟第三代輪式智能巡檢機器人 的立項研發;2021 年推出國內首臺極寒地區巡檢機器人并通過驗收，可應用于氣溫低至 -40℃環境，同時開關室操作機器人已有批量訂單落地。電網數字化智能化由“感知”向 “操作”延伸，公司憑借高技術壁壘建立的先發優勢，有望受益于下有需求釋放。

　　4.5 智洋創新

　　輸變電智能運維領軍企業，聚焦行業數字化轉型。公司業務主要集中在輸電、變電、配電 的智能運維管理領域，以 AI 為基礎并融合行業知識，貫通了從模型訓練、硬件適配、推理部署到場景應用的全流程，研發一站式 AI 開發平臺，將算力、算法、算據和應用場景 等四要素融為一體。 堅持研發創新，客戶認可度高，為華為昇騰合作伙伴。2022H1 研發費用投入為 3660 萬元， 占營收比例為 11.7%，在原有智能可視化巡檢產品和全景平臺的基礎上，公司以“物聯網 +無人機+人工智能+數字孿生”作為技術和產品方向，積極研發無人機全自動巡檢、水利 數字孿生全域管理平臺等產品。2021 年 7 月，作為華為昇騰生態體系戰略合作伙伴，公 司受邀參加了 2021 世界人工智能大會(WAIC)昇騰人工智能高峰論壇。2022 年 6 月，智 洋創新與華為簽署合作協議，正式加入昇騰萬里合作伙伴計劃。

　　4.6 東方電子

　　電網自動化全產業鏈布局龍頭，從硬件供應商向軟件供應商轉變，AI 加持智能化發展。 公司已在電力行業源網荷儲等環節形成了完整的產業鏈，在電網投資力度加大的背景下有 望實現穩健增長。 1)調度：公司為國網南網調度領域主供應商之一，公司彈性調度平臺基于“云原生”先 進設計理念。2021 年 12 月，公司在南網調度自動化主站系統招標中，中標 5210 萬元。 2)配用電：公司一二次融合產品種類齊全，在反應速度、診斷準確率，智能化水平方面 優勢明顯，重點推進以智慧臺區為核心的新型智能化終端。 3)變電：AI 賦能智能巡檢業務。公司研發出以智能巡檢機器人為核心的智能巡檢系統解 決方案。近期，東方電子攜手昇騰 AI 推動變電站無人值守規模化應用，完成與 Atlas 500 Pro 智能邊緣服務器的推理兼容性測試，模型推理效率提升了 1 倍。 4)虛擬電廠：公司提前多年布局，擁有自主知識產權的核心技術。廣州明珠工業園項目 作為公司園區級虛擬電廠典型案例;城市級虛擬電廠典型案例--廣州市虛擬電廠管理平臺， 也已在國內第一批正式開放注冊 5)電表：新一代電表聚焦于以能源網關為核心的智能終端。通過“操作系統+APP+可擴展 模組”的形式，新一代的智能電表高度契合能源互聯網的建設思路，可與其他專業設備協 同配合，支撐居民家庭智慧用能、電動汽車及分布式能源服務、社區多能服務等，軟件服 務價值量持續提升。

　　(本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。)

　　來源：未來智庫   報告出品方：國金證券