城發環境“蛇吞象”預案落地。

日前兩家公司披露重組預案，作為吸并主體，城發環境擬通過發行股份換股吸收合并啟迪環境，換股比例為1:0.6526，即每1股啟迪環境股份可以換得0.6526股城發環境股份。同時城發環境還擬采用詢價方式向不超過35名特定投資者定增，募集配套資金不超過27億元，用于償債補流及支付本次交易費用等。

在重組完成后，啟迪環境將終止上市并注銷法人資格。城發環境作為存續公司，擬更名為“黃河環境股份有限公司”，以城發環境在省內的綠色環保產業布局為基礎，以啟迪環境的全國產業鏈布局及科研技術優勢為依托，推動黃河流域生態保護和高質量發展。

長江商報記者注意到，此次重組不僅是A股上市公司之間的并購，也是河南國資主導下深化國有企業改革的重要舉措。據悉，城發環境控股股東為河南投資集團，河南省財政廳為其實控人。此次合并交易及募集完成后，河南投資集團的控股地位仍不會發生變化。

重組完成后，兩家上市公司優勢互補、強強聯合，向國內環保行業龍頭發起沖擊。

資料顯示，城發環境是專業環保板塊公司，在高速公路運營的基礎上上，通過靜脈產業園建設運營，已戰略布局固廢處理、水務、環衛等領域，目前已成為河南省內環保龍頭。啟迪環境則是一家能源環保一體化的環境綜合治理科技企業，主營業務涉及固廢處置、互聯網環衛、再生資源回收與利用、水務業務、環衛專用車輛及環保設備制造等諸多領域。

業績方面，在2017年完成重大資產重組向環保業務轉型后，2017年至2019年，城發環境分別實現營業收入47.2億元、20.28億元、22.63億元，凈利潤6.03億元、5.81億元、6.24億元。去年前三季度，受疫情影響，城發環境營業收入和凈利潤分別為16.31億元、2.97億元，同比減少3.71%、46.6%。

與之相比，2016年和2017年曾連續兩年凈利超過10億元的啟迪環境，近幾年盈利能力下降明顯。2017年至2019年，啟迪環境分別實現營業收入93.58億元、109.94億元、101.76億元，凈利潤12.51億元、6.44億元、3.59億元。日前啟迪環境披露業績預告，公司預計2020年將虧損12.5億元至15.7億元，同比減少447.79%、536.83%。

值得關注的是，相較于啟迪環境而言，城發環境的資產規模要小的多。截至去年9月末，啟迪環境的總資產和凈資產分別為448.44億元、172.47億元，城發環境則分別為114.5億元、49億元。

以去年9月末靜態數據測算，本次合并完成后，存續公司的總資產和凈資產將分別達到562.94億元、221.47億元，較城發環境重組前分別增長3.92倍、3.52倍。