自去年9月國家承諾在2030年前實現碳達峰、2060年實現碳中和目標后，“碳中和、碳達峰”成為整個社會關注的焦點，各省各地開始密集出臺針對該目標的具體措施，其中京津冀、山東、河南、湖北、山西、甘肅、內蒙等重工業地區動作最快，力度也比較大。

限制高耗能行業，環保地位上升

北上廣和蘇州紛紛明確時間點，北京2025年前碳排放下降、上海2025年前碳達峰、廣東和江蘇樹立了率先碳達峰的目標。

內蒙要求自2月10日起全面清理取消對高能耗行業的優待電價，實施差別電價、懲罰電價、淘汰落后產能，明確對電解鋁、鐵合金、電石、燒堿、水泥、鋼鐵、黃磷、鋅冶煉8大行業實施差別電價；甘肅也宣布，對鋼鐵、鐵合金、電解鋁、鋅冶煉、電石、燒堿、黃磷、水泥等8個高能耗進行分類執行差別電價。

與此同時，在政策對主要8大高能耗行業進行限制的同時，在資本市場上也掀起了一輪供給側炒作行情，鋁、鐵、鋅、電石、燒堿等有色、化工原材料紛紛漲價，這也是去年10月以來A股周期股大漲的一大原因。

除限制供給外，各地也出臺政策鼓勵清潔能源等新能源的發展，光伏、新能源汽車是2020年全年的熱點，節后市場的炒作熱情逐漸轉移到了估值較低的環保板塊，自2月初以來A股環保板塊累計漲幅近20%。

碳達峰、碳中和的目標主要是降低和抵消溫室氣體的排放，通過清潔能源替代傳統化石能源是一方面，在此過程中通過環境監測、環保綠化評估、消耗溫室氣體也是必不可少的環節，因此在實現碳達峰、碳中和的目標提出后，環保的地位被提到了一個新的高度！

環境監測是環境保護的基礎

環境監測是環保行業的基礎，通過機器視覺、機器監測等技術對污染物進行定期測量，從而評估環境治理效果和監督污染源。按監測對象的不同分為大氣監測、水質檢測、土壤監測等，具體產業又分為環境質量監測、污染源監測和其他監測三個環節。

近年來，我國持續加大對環境保護、監測及治理力度，在政府績效考核中環保指標已成為重點考核指標，從而刺激了環境監測行業的市場需求。

目前，我國環境監測主要以污染源、環境質量監測為主，主要監測成分為VOC揮發性有機物，包括PM2.5、臭氧等，已有的監測系統有空氣質量連續監測系統（AQMS）、水質連續監測系統（WQMS），但還沒有專門監測二氧化碳等溫室氣體的監測系統。

所以，自去年10月以來，各地除了發布限制高耗能、鼓勵新能源政策外，還積極的在開發、發布在線碳排放監測系統。南方電網發布火力發電企業二氧化碳排放監測技術要求，浙江上線首個電力系統碳排放平臺，河南正式啟動發電行業碳排放在線監測試點工作，江蘇率先實現電網碳排放實時分析等等。

（資料來源網絡）

可以預見，隨著碳達峰、碳中和目標任務的逐步落地實施，不只是北上廣蘇，也不只是電力行業，全國各地各行業都需要對碳排放進行監測，從而帶動碳排放監測行業的市場需求。或許，在未來幾年，全國監測碳排放的設備會像紅綠燈、攝像頭一樣普及！

目前，A股環保上市公司中主要從事環境監測系統的主要有聚光科技、先河環保（300138.sz）、雪迪龍幾家，近期這幾家公司的股價漲幅也是比較大的。

（數據來源：銳眼哥整理）

聚光科技，主營業務為研發、生產、銷售環境監測、工程過程分析和安全監測領域的儀器儀表，包括環境監測系統及運維服務、工業過程分析系統、實驗室分析儀器、水利水務智能化系統等，公司率先搭建了“監測/檢測+大數據+云計算+咨詢+治理+運維”的一體化解決方案。

先河環保，專注于環境監測領域，以大氣監測、水質監測、污染源監測技術以及區域環境整體解決方案，產品包括空氣質量監測、地表水監測、地下水監測、污染源監測等系統，近期該公司股價走出了4天暴漲超40%的強勢行情。

（先河環保股價走勢截圖）

雪迪龍，是一家專業從事環境監測、工程過程分析、智慧環保及相關服務的企業，定位為環境質量改善解決方案專家，主要向銷售監測設備、提供環保數據服務及環保綜合服務。

據中研普華研究院數據，2019年中國環境監測市場規模為712億，到2025年市場規模將達到1146億元，年復合增速8%左右。

垃圾焚燒也能替代能源

環境保護、降低碳排放量實現碳中和的目標，從碳排放的過程來看，降低碳排放量可以采取能源替代、資源循環再生、節能增效等方式。

能源替代方式，目前發展最快也是前景較為廣闊的是光伏發電、風電發電等方式替代傳統火電、煤電等化石燃料發電方式，汽車則采用鋰電池、儲能電池等新能源替代傳統燃油車動力源。實際上，從發電行業看，除光伏、風電、火電、煤電、水電等發電方式外，垃圾焚燒也能發電。

根據國網新能源云官網統計，截至2021年2月26日，年初至今新納入目錄的可再生資源發電項目314個，裝機容量規模達2466.63MW，其中生物質能裝機規模178MW，占新增總裝機量的7.22%。

（資料來源：廣發證券研報）

其中，垃圾焚燒發電項目新增34個，裝機容量176.5MW，新增項目數量占生物質能項目的57.63%，新增裝機容量占生物質能裝機容量的99.16%，垃圾焚燒項目為主要的生物質能新增發電項目。

從已經申報并公布的垃圾焚燒項目來看，截至2021年1月26日垃圾焚燒項目累計裝機量已達5960MW。

上市公司方面，A股涉及垃圾焚燒的上市公司較多，其中主要的是偉明環保（603568.sh）、瀚藍環境、旺能環境、高能環境等。截至目前，偉明環保和瀚藍環境的市值都在200億以上，高能環境也在100億以上。

（數據來源：銳眼哥整理）

從總體營收來看，瀚藍環境的營收規模是最大的，達到60億以上，其次是高能環境2019年營收在50億以上。

瀚藍環境是一家主要從事固廢處理、燃氣及新能源、供水及排水業務的公司，其中固廢處理業務包括前端垃圾分類、垃圾清掃、垃圾收轉運，中端垃圾填埋、生活垃圾焚燒發電、污泥干化處理、餐廚垃圾處理，末端滲濾液處理、飛灰處理，涉及垃圾處理全產業鏈，2019年公司固廢處理業務收入26.5億。

高能環境前身是中科院高能物理研究所，是國內最早專門從事固廢污染防治技術研究、成果轉化和提供系統解決方案的企業，目前形成了以環境修復、危廢處理處置、生活垃圾處理、一般工業固廢處理幾大核心業務板塊，從研發投入來看，公司也是主要垃圾焚燒上市公司中研發投入較高的企業。但相比研發投入占比相當旺能環境，高能環境的利潤率偏低。

旺能環境主要通過BOT、BOO、PPP等模式承接全國各地生活垃圾焚燒發電、餐廚垃圾處理、污泥處理處置及其他固廢處理，是國內主要垃圾焚燒發電項目龍頭之一。

偉明環保是這幾家中市值最大的，它是城市生活垃圾焚燒發電的龍頭，主要業務覆蓋垃圾焚燒發電全產業鏈，通過在全國各地投資、建設、運營生活垃圾焚燒廠，并在焚燒廠附近建設運營餐廚垃圾處理、污泥處理、農林廢棄物處理和工業固廢處理項目，目前公司業務涉及固廢、工程裝備、水務、智慧環衛和危廢五大板塊業務。

（偉明環保股價走勢截圖）

對比A股這幾家垃圾焚燒上市公司，高能環境因為有中科院物理研究所的背景，一直保持了相對較高的研發投入，但利潤率不高，瀚藍環境涉及業務范圍較廣規模最大，偉明環保更專注于垃圾焚燒發電領域，利潤率最高但研發投入較低。

當然，垃圾焚燒發電作為替代化石能源發電的一種補充方式，在燃燒的過程中防止其產生二次污染、碳排放，也是需要被考慮到的地方。

城市環衛少不了

提起環衛可能大家更容易想到的是掃大街的，但不可否認這些掃大街的確實為城市的環境保護做出了重要貢獻。

環衛實際上應該屬于環保產業鏈的上游階段，主要作用在于垃圾清掃、垃圾集中，之后才是將這些集中起來的垃圾運輸至中轉站、處理站，再進行焚燒或者處理。

因此，隨著碳中和目標的確立，國家對城市環境保護提出更高要求，從而也帶動城市環衛及環衛裝布備的需求。環衛工作人員在未來隨著技術的進步可能不需要太多，但環衛裝備的需求將傾向于智能化、新能源化，目前主要一線城市的道路清潔車、垃圾搬運車基本已電動化。

根據交強險數據，今年1月，環衛裝備上險量8482輛，同比增長15%，其中純電動環衛裝備上險量284輛，同比增長120%，電動化滲透率為3.3%。

（資料來源：東方證券研報）

隨著新能源環衛裝備滲透率的不斷提升，以及碳中和目標下城市傳統燃油環衛裝備的更換需求，未來公共環保領域對新能源環保裝備的需求可能加速。

上市公司方面，A股主要環衛裝備企業有盈峰環境、龍馬環衛兩家。目前，盈峰在傳統燃油環衛車領域市占率第一，純電動環衛車領域市占率第二，龍馬環衛在純電動環衛車領域市占率第七。

（數據來源：銳眼哥整理）

盈峰環境是國內環衛裝備龍頭，2019年公司環衛裝備業務國內行業銷售額第一，環衛服務業務新增年化環衛服務合同國內市場第四。公司智能環衛裝備產品型號超過400多款，覆蓋5G環衛機器人、無人駕駛環衛車、智能小型環衛機器人、垃圾轉運設備等。

（盈峰環境股價走勢截圖）

龍馬環衛是國內環衛裝備、環衛服務主要供應商，主要產品包括環衛清潔裝備、垃圾收轉裝備等，總共388款車型，其中新能源產品52款、清潔能源產品25款。

總的來說，由于碳中和、碳達標目標的提出并確立具體實現時間點，伴隨著各地對供給側高耗能行業的限制，也將環保產業的地位提到了新的高度。相對來說，目前國內環保產業鏈已經基本完善，但對二氧化碳等溫室氣體的監測仍然缺乏。

所以銳眼哥認為，對二氧化碳等溫室氣體的監測這個細分領域，未來相對會受益更大。