國慶假期后的第一個交易日，光伏板塊高開后一路下跌，截至收盤，光伏產業指數(東財)下跌2.8%，50支成分股僅有14家上漲，而跌幅超過5%的個股達到15家。其中，芯能科技和晶澳科技跌停，特變電工、太陽能盤中一度封死跌停。

從三大指數來看，上證指數上漲0.67%，深證成指上漲0.73%，只有創業板指數下跌0.04%，兩市上漲個股超3400家，大盤整體呈現普漲行情。從盤面來看，前期熱炒的周期、光伏、鋰電等板塊跌幅居前，而白酒、醫美等前期跌幅過大的板塊則集體走高。

從光伏板塊近期的走勢來看，節前市場受到電力短缺、拉閘限電等因素的影響，與制造業相關的板塊均出現大跌，而光伏板塊則受益于上述因素的影響增強了市場對于光伏裝機需求的預期，受到資金的追捧，板塊整體表現優異，相關個股更是逆勢大漲。但在國慶假期期間，相關部門的領導明確表示了會盡量保障電力的供應，同時嚴控大宗商品的炒作。在這種情況下，節前市場的高預期和避險情緒有所減弱，今日整個板塊的“補跌”也就理所應當了。

從估值視角來看，截止到2021年9月30日，光伏產業指數的50家成分股中，千億市值以上企業的靜態市盈率中位數達到67倍，500-1000億市值企業的中位數高達88倍，對于重資產、高負債、現金流水平一般的光伏企業而言，當前板塊的整體估值水平明顯處于高位。因此，在估值水平基本反映了市場預期后，短期內的震蕩調整在所難免，業績增速一般的個股甚至可能會迎來一輪向下的估值修復。

從今年硅料、硅片、組件、輔材等環節接二連三的漲價來看，雖然制造環節的很多企業賺得盆滿缽滿，但卻不利于光伏行業的整體發展。根據國家能源局發布的數據顯示，2021H1中國新增裝機13GW，在去年同期受疫情影響基數較低的情況下，僅同比增長13%。市場對于2021年全年的新增裝機量預期大概在55-65GW之間，以上半年的數據來看，若想達成市場預期較為困難，部分研究機構甚至已經對新增裝機量預期進行了下調。如果下半年的新增裝機量無法實現大幅增長，那么對于整個板塊的業績將會產生一定的影響，繼而影響到整體的估值水平。

綜合多重因素，今日光伏板塊的下跌也實屬正常。在當前光伏板塊的整體估值水平已經反應了市場預期的情況下，短期內橫盤震蕩的可能性較大。當然，站在長遠視角來看，當前的光伏板塊仍處于“山腳下”，在“碳中和”的背景下，行業擁有極為廣闊的發展空間，也極有可能迎來連續多年的長牛行情。