主要水電上市公司2021年半年報出爐

本報記者 趙紫原《 中國能源報 》（ 2021年09月06日   第 12 版）

長江電力、華能水電、桂冠電力、國投電力、三峽水利等國內主要水電上市公司近期陸續發布了2021年半年報（以下簡稱“半年報”）。半年報顯示，除國投電力凈利潤下滑外，其余四家均實現正增長。

中電聯近日發布的《2021年1-7月份電力工業運行簡況》顯示，截至目前，全國全口徑水電裝機容量3.8億千瓦，同比增長4.8%；水電發電量6247億千瓦時，同比下降0.1%；水電平均設備利用小時1933小時，比上年同期降低69小時。

有分析指出，我國目前已基本形成以長江電力為龍頭，華能水電、國投電力、國電電力、桂冠電力四家大型水電上市公司為第二梯隊的行業頭部格局。同時，隨著烏東德水電站、白鶴灘水電站相繼投產，水電將在碳達峰、碳中和目標下發揮更積極的作用。

業績整體穩健

作為A股市值最多、全球最大的水電上市公司，長江電力管理運行三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩、烏東德、白鶴灘等6座巨型水電站。半年報顯示，上半年該公司實現營收、歸母凈利潤199.01億、85.82億元，分別同比減少0.06%、增加8.6%。

國金研究公用與環保李蓉團隊分析稱，上半年烏東德電站已實現全部投產，白鶴灘電站首批機組已投產發電，預計明年7月實現全部投產。屆時，長江電力裝機容量將增至6360萬千瓦，預計將增超1000億千瓦時的年發電量，帶來年逾250億元的營收。此外，長江電力控股子公司三峽水利上半年分別實現營收、歸母凈利潤45.67億元、4.32億元，同比增長 330.73%、111.51%。

水電“靠天吃飯”屬性明顯，量價齊升拉升了華能水電業績。上半年，瀾滄江流域梯級水電站蓄能同比增加，同時云南省內新增綠色鋁硅項目持續投產，華能水電發電量同比增加22.18%，最終實現營收、歸母凈利潤98.58億、26.94億元，同比增加22.14%、94.11%。

桂冠電力利用在紅水河流域的裝機規模化優勢，疊加水電平均上網電價增加，今年上半年實現營收、歸母凈利潤43.3億元、12.36億元，同比增加3.49%、24.34%。

作為雅礱江流域唯一水電開發主體，國投電力上半年水電發電量342億千瓦時，同比降低9.5%；水電電價0.276元/千瓦時，同比增加11.5%。電價抬升弱化了來水偏枯影響，1—6月該公司實現營收、歸母凈利潤192.89億元、23.37億元，同比增長10.41%、下降 24.02%。

拓展新興業務

近年來，各水電上市公司依托主業優勢，大力布局新興業務。

報告期末，長江電力及子公司合計增持國投電力至17.69%、增持川投能源至14.04%、增持桂冠電力至 10.46%，增持申能股份至 11.72%。長江電力稱，將沿長江經濟帶加快推進智慧綜合能源業務發展，在湖南岳陽等地推進城市綠色綜合能源管家模式，設立湖北省智慧綜合能源產業技術研究院。

三峽水利也“瞄準”了綜合能源服務。上半年，該公司設立合資公司，并與九江市就九江市低碳智慧示范園區、增量配電網基礎設施建設、節能減排及綠色交通等領域達成戰略合作意向。隨著該項目啟動，公司將正式打開綜合能源服務市場。

國家發改委、國家能源局上半年發布《關于推進電力源網荷儲一體化和多能互補發展的指導意見》，其中瀾滄江云南段“水風光儲”一體化多能互補基地已列入云南省“十四五”規劃。華能水電指出，未來將以瀾滄江云南段水電項目為依托，發展流域風光資源。

桂冠電力稱，將發展龍灘“水風光”一體化項目，持續推進紅水河千萬千瓦“水風光”一體化能源基地納入國家規劃；推進海上風電開發，建成兩座海上測風塔，并搶抓屋頂光伏政策機遇試點。

國投電力半年報中透露，將打造雅礱江流域“風光水”互補清潔可再生能源示范基地，其中“風光”裝機規模分別約為1200萬和1800萬千瓦。雅礱江中游兩河口、楊房溝兩大水電站首批機組有望年內投產，增厚國投電力業績。

發力電力交易

隨著電力體制改革不斷深入，水電上市公司全面參與改革。

華能水電創新發布年度、月度發電側帶曲線邀請報價方式，交易電價同比提高1.7分，簽訂綠色鋁硅電價同比提高1.5分。此外，其資本價值創造能力持續提升，市值已突破千億元。

得益于四網融合，三峽水利營收、凈利均實現三位數增長。券商分析稱，三峽水利重組后，電力業務范圍覆蓋拓展變為涪陵區、黔江區、秀山縣、酉陽縣和兩江新區，年供電量、服務人口、大工業用戶數大幅提升。數據顯示，上半年該公司完成發電量12.5億千瓦時，同比增長0.7%，售電量64.4億千瓦時，同比增長23.1%，電力業務收入27.4億元，同比增長264.9%。

同時，三峽水利上半年成立的上海售電公司實現簽約電量3055萬千瓦時，由此開啟在重慶以外地區售電業務新局面，后續若能取得全國范圍電力交易市場資質，2025年有望實現售電量超過1000億千瓦時的規劃目標。

另外，桂冠電力成立全資子公司廣西大唐桂冠電力營銷有限公司，與廣西電網公司聯合組建全國首家廠網合資的售電公司，參股廣西區政府主導的電力交易中心并獲董事席位，為延伸產業鏈、培育新的效益增長點搭建了平臺。