煤價巨幅上漲 火電上市公司三季報就一個字“慘”

三季度煤價巨幅上漲，一眾發(fā)電上市公司發(fā)布三季報或者發(fā)布業(yè)績預(yù)告，這其中大唐發(fā)電、粵電力A、建投能源、贛能股份前三季度巨虧，已經(jīng)把上半年的利潤吃得一干二凈，說明三季度“煤超瘋”威力巨大，火電企業(yè)勉力維持。

大唐發(fā)電，上半年凈利潤16億多點，到三季度，根據(jù)10月16日的三季度業(yè)績預(yù)減公告，直接變成凈利潤0元，也就是三季度一個季度虧損了約16億，預(yù)計3季度收入和上兩個季度基本持平，250億元左右，也就是營業(yè)收入凈虧損率為6個百分點多點，而前兩個季度了，凈利潤率是3個百分點多點。一來一去就是10個百分點的差別。前三季度發(fā)電量是2000億千瓦時多點，上網(wǎng)平均電價約0.375元。可以測算，攤銷的成本基本不變，主要是煤炭價格這個可變的燃料成本。三季度的燃料成本上升了25億元，也就是說平均到三季度的發(fā)電量上面，每度電增加燃料成本不到4分錢。考慮到大唐發(fā)電中非火電裝機的占比，折算一下，這個燃料成本的增加還要更多。

這其中，市場化購煤程度高的公司更不好辦。建投能源更是重災(zāi)區(qū)。上半年勉力保持盈利1.41億元，三季度單季度預(yù)虧8.81億元，前三季度合計虧損7.4億元。這其中當(dāng)然有少量的非經(jīng)營性損益的影響，從半年報的9000余萬變成三季報的-1.07億元，但是占比不高。

上市公司的公告和相關(guān)煤炭價格指數(shù)比我們的測算還要嚴(yán)重的多。上海電力公告稱，公司1-9月煤折標(biāo)煤單價約1050元/噸（含稅），較上年同期上漲約45%，其中，7-9月煤折標(biāo)煤價超過1200元/噸（含稅），較上年同期上漲超過70%。

中電聯(lián)2021年第36期《CECI指數(shù)分析周報》顯示，部分煤礦坑口市場銷售價已經(jīng)突破2000元，電煤價格創(chuàng)下歷史的最大漲幅。截至10月14日，5500大卡離岸綜合價為1658.53元/噸。

燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革能紓解成本壓力嗎

10月11日，《關(guān)于進一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的通知》印發(fā)。燃煤發(fā)電電量原則上全部進入電力市場，通過市場交易在“基準(zhǔn)價+上下浮動”范圍內(nèi)形成上網(wǎng)電價。上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業(yè)市場交易電價不受上浮20%限制。煤炭價格上漲帶來的火電企業(yè)成本壓力得到一定程度的緩解。

此外，《通知》明確，電力現(xiàn)貨價格不受上述幅度限制。現(xiàn)行燃煤發(fā)電基準(zhǔn)價繼續(xù)作為新能源發(fā)電等價格形成的掛鉤基準(zhǔn)。

《通知》要求，各地要有序推動工商業(yè)用戶全部進入電力市場，按照市場價格購電。工商業(yè)目錄銷售電價全面取消，成為了歷史。

此外，國家多管齊下，煤炭價格上漲的牛頭已經(jīng)被按住。一是保供穩(wěn)價舉措效果顯現(xiàn)。在煤炭產(chǎn)量和電廠存煤快速上升的同時，煤炭期現(xiàn)貨價格紛紛回落。國家發(fā)改委發(fā)布的系列限價政策扭轉(zhuǎn)了煤價上漲預(yù)期，10月20日以來，期貨市場上動力煤主力合約交易價格連續(xù)4個交易日大幅回落，每噸價格從最高點1982元，下跌617元，至1365元，跌幅超過30%。。

二是嚴(yán)厲查處發(fā)布虛假涉煤信息，國家發(fā)改委價格司已會同有關(guān)方面成立聯(lián)合工作組，根據(jù)《重要商品和服務(wù)價格指數(shù)行為管理辦法(試行)》，對具有全國性影響的所有煤炭價格指數(shù)編制發(fā)布單位，啟動價格指數(shù)行為評估和合規(guī)性審查。對評估和合規(guī)性審查中發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為，將依規(guī)采取約談、公開曝光、限期整改、暫停發(fā)布、列入失信名單等懲戒措施;對構(gòu)成違法的，由相關(guān)部門依法追究法律責(zé)任。

10月25日，國家發(fā)改委表示，將依法加強對煤炭中長期合同履約信用監(jiān)管。國家發(fā)改委稱，下一步，將按照有關(guān)文件要求，強化部門協(xié)同聯(lián)動，督促煤炭上下游企業(yè)做到電煤中長期合同應(yīng)簽盡簽，持續(xù)加強合同履約信用監(jiān)管，充分發(fā)揮煤炭中長期合同穩(wěn)定市場、保障供應(yīng)的“壓艙石”作用。

展望未來

展望未來，煤炭行業(yè)要限制不合理利潤以及短期牟取暴利的短視行為，維持行業(yè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。要加快價格機制形成，形成合理的成本疏解出口。目前惟一的標(biāo)桿就是燃煤發(fā)電基準(zhǔn)價。未來的電價，將有可能根據(jù)現(xiàn)貨市場的價格情況來形成。