隨著光伏行業龍頭隆基股份宣布硅片降價之后,另一光伏龍頭企業中環股份也在近期公布了硅片降價信息,其雙雙降價也影響到光伏板塊的投資信心。投資者一方面擔心硅片領域卷入價格戰,影響企業收益,另一方面開始警惕光伏板塊的高估值風險。
同花順光伏產業指數(931151)在今年8月創出年內新高后,便開始進入橫盤震蕩,截至12月6日,雖然指數較高位下跌4.1%,但部分光伏上市公司股價下挫較為明顯,跌幅遠高于平均指數。
巨豐投資首席投資顧問張翠霞告訴《證券日報》記者,得益于今年政策扶持和新項目落地刺激,光伏上市公司呈現出業績與估值齊升的態勢。但政策利好推動與業績增長的刺激下,也導致光伏上市公司有了較高的估值溢價,存在下跌與調整壓力。
張翠霞說:“在市場高景氣度助推下,光伏產業鏈擴張步伐加快,光伏產業鏈上游的硅料、硅棒、硅片集中度高,前期受益于原材料漲價,相關公司業績表現突出,但隨著新增產能的投放,價格難以維持高位。光伏產業鏈中游的電池片、組件,以及下游的逆變器、發電系統公司雖然也在積極擴充產能,但由于光伏政策落地和工程進度不同,產能并未全部變為產量,這也進一步給上游原材料帶來降價壓力,資本市場的態度也在發生轉變。”
過去幾年,光伏行業持續景氣,隨著低碳倡議與新型能源開發,光伏產業的裝機需求持續攀升,也帶動上游硅料與硅片的供不應求,形成持續的漲價潮。據東吳證券近期數據顯示,2021年初以來,硅料價格已經翻了兩倍,硅片價格也翻了一倍。除了代表傳統勢力的隆基、中環紛紛擴產之外,雙良節能、上機數控等企業也紛紛進入到這一市場。
隨著四季度開始,多家光伏上游生產企業產能將相繼投產,業內數據統計,到2022年底,多晶硅有效產能有望達70萬噸,對應能夠滿足260~280GW(吉瓦)的組件需求。與此同時,《證券日報》記者查詢多家光伏中上游企業2021年半年報及三季報數據發現,這些公司的庫存也較年初有了明顯的增加。
北京特億陽光新能源總裁祁海珅對記者分析,隨著硅料環節的新投建產能逐步釋放,上游原材料短缺漲價現象會得到緩解,對于光伏中上游企業來說,需要盡快把目前的庫房存貨轉為電站應用,提高存貨周轉率。目前來看,很多光伏企業存貨壓力大,如何“去庫存”會成為各大光伏企業的重任,而降價則不可避免。
光伏原材料價格下降帶來的組件價格降低,也可以提高光伏電站裝機的積極性,祁海珅認為,接下來光伏市場將會以消化庫存為主要任務,這在一定程度上會影響到光伏企業的業績,但不片面追求單體的利潤,向規模化發展要效益,已經成為光伏產業發展的大趨勢,市場在積極預防產能過剩現象。
國海富蘭克林基金經理劉曉也表示,由于今年硅料漲價,導致中下游處于微利狀態,使得今年光伏的裝機規模會低于年初的預期,如果硅料降價,反而對中下游是一個利好。(證券日報)
評論