中新經緯客戶端8月26日電 (萬可義 張猛)“電池茅”半年報營收凈利雙雙大增超130%，卻遭五大股東減持，發生了什么?

　　營收凈利雙雙大增超130%

　　25日晚，寧德時代披露半年報，公司上半年實現營業收入440.75億元，同比增長134.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤44.84億元，同比增長131.45%?；久抗墒找?.9416元，同比增長119.81%。

　　分產品來看，報告期內，動力電池系統銷售系寧德時代主要收入來源。報告期內，受新能源車市場需求拉動，公司動力電池系統銷售收入為304.5億元，同比增長125.94%。不過，動力電池系統毛利率為23%，較2020年同期下降3.5個百分點。

　　儲能系統方面，報告期內，隨著全球市場發電側與電網側儲能需求增長，公司出貨多個百兆瓦時級項目，實現儲能系統銷售收入46.9億元，同比增長727.36%。

　　鋰電池材料方面，受下游鋰電池需求拉動，寧德時代鋰電池材料銷售收入為49.9億元，同比增長303.89%。

　　寧德時代被五大股東減持

　　“V觀財報”(微信號ID：VG-View)注意到，雖然寧德時代業績光鮮，但包括高瓴資本在內的一眾股東卻選擇“落袋為安”。

　　寧德時代半年報顯示，和一季度末相比，前十大股東中有五個在二季度減持，其中高瓴資本管理有限公司-中國價值基金(交易所)減持了798.9萬股，持股比例由2.27%降為1.92%。此外，深圳市招銀叁號股權投資合伙企業(有限合伙)減持1145.2萬股，湖北長江招銀動力投資合伙企業(有限合伙)減持1063萬股，西藏鴻商資本投資有限公司減持1327.3萬股，寧波梅山保稅港區博瑞榮合投資合伙企業(有限合伙)減持175.4萬股。

　　巨豐投資首席投資顧問張翠霞對“V觀財報”指出，股東減持是基于當前整體溢價估值偏高。

　　26日，寧德時代高開1.84%，今年以來漲53.86%，總市值近1.26萬億元。張翠霞認為，寧德時代二級市場股價并沒有出現非常明顯殺跌，五股東減持的影響可能還是在心理層面。

　　張翠霞認為，作為創業板龍頭公司，在整體國家戰略性推動新能源汽車產業鏈推動下，傾向于仍然有提升預期和議價空間和動能。之所以大家對于它估值高，有一定心理壓力，更多在于它高額融資安排。寧德時代新一輪融資，如果只是為改善資本結構和增強財務穩健性，對于競爭力提升沒有核心推進和改善的話，投資者可能也不會特別買賬。若其投入產出比不能達成預期或者超預期，目前股價或面臨承壓風險。

　　“V觀財報”也發現，也有股東在繼續增持。半年報顯示，截至二季度末，香港中央結算有限公司的持股比例達到6.65%，較上期增持了273.5萬股。

　　半年報還顯示，寧德時代的最新普通股股東戶數為13.5萬，比上個季度少了4.8萬人。

　　寧德時代價值會被理性定義

　　談及公司面臨的風險，寧德時代表示，隨著鋰電池成本的下降與循環壽命的提高，電力清潔化加速帶來儲能需求持續增長，儲能市場迎來快速發展階段。若國內外補貼、碳排放、可再生能源應用等相關產業政策發生重大不利變化，可能會對公司經營業績產生不利影響。目前新冠肺炎疫情仍在影響全球經濟，并對新能源產業鏈的生產運營帶來沖擊。若未來全球范圍內疫情防控態勢惡化、宏觀經濟和市場需求下滑，將影響整個新能源以及動力電池行業、儲能行業的發展，進而對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。

　　此外，近年來，鋰離子電池市場快速發展，不斷吸引新進入者通過直接投資、產業轉型或收購兼并等方式參與競爭，同時現有鋰電池企業亦紛紛擴充產能，市場競爭日益激烈，公司未來業務發展將面臨一定的市場競爭加劇的風險。

　　寧德時代還表示，公司各細分產品毛利率的變動是銷售單價和單位成本變動綜合影響的結果。若未來市場競爭加劇或供應鏈波動等因素使得公司產品售價或原材料采購價格發生不利變化，公司毛利率存在下降的風險。

　　甬興證券副總裁兼首席經濟學家許維鴻對“V觀財報”表示，從環境經濟學角度來講，鋰鎳小金屬電池，即便不算過去一兩年價格暴漲，后續污染處理成本也不低。此外，已經形成規模效應的燃油車，總體成本還是比電池車要有優勢。

　　許維鴻認為，對中國來講，適度發展電動車有利于彌補自身原油供給短板，但總體上還是要平衡發展。前階段，市場缺乏主題投資，新能源板塊市場規模足夠大，所以龍頭企業自然被追捧。碳中和戰略是長期的，實踐必然越來越理性，相關股票和板塊的價值也會被更加理性定義。

　　張翠霞指出，對于寧德時代短期走勢來看，要關注幾個重要變化：第一，股東減持后期影響，第二，高額融資背后它所能夠實現項目推動進展情況。這些是決定它短期走勢的核心關鍵。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)