隨著“碳中和”目標成為全球共識，光伏產業的發展前景愈發清晰，行業景氣度不斷提升。隨之而來的，則是市場競爭的加劇，新進入者層出不窮。在光伏主產業鏈的四大制造環節中，硅料的資本強度較高，建設周期最長，且具有一定的技術壁壘，因此鮮有跨界入局者。電池片、組件雖然進入壁壘相對較低，但議價能力不強，因此難以吸引有實力的玩家。而硅片由于進入壁壘低于硅料，議價能力強于電池片和組件，同時原有硅片巨頭企業又紛紛采取了“垂直一體化”戰略，因此吸引了一眾新入局者。

最早跨界進入硅片領域的，是兩家硅片設備制造廠商——上機數控與京運通。兩者均在2018-2019年間光伏行業的低谷期進入到硅片領域，管理層的戰略眼光值得稱道。上機數控目前擁有硅片產能20GW，在建產能10GW。硅片業務收入占比在2021H1超過90%，已經徹底蛻變為硅片制造廠商。京運通目前擁有硅片產能8.5GW，預計到2021年末設計產能將達到20.5GW。2021H1，硅片業務占比超過50%，疊加占比超30%的新能源發電業務，公司實現華麗轉身。進入2021年以來，受益于硅片領域的量價齊升，兩者的經營業績也大幅提升，尤其是上機數控，2021Q3營收同比增長290%，凈利潤同比增長147%，股價自2020年以來已經上漲了數倍有余。

今年八月份，此前涉足光伏設備領域的雙良節能宣布定增預案，擬投資70億建設40GW單晶硅項目的一期工程（20GW）。無獨有偶，從事高速切割設備、金剛石線切割耗材的宇晶股份于10月份宣布將設立以硅片為主營業務的子公司，正式進軍硅片領域。顯然，上機數控與京運通的成功轉型為后來者樹立了典范。同樣在十月份，主營業務為聯堿、雙甘膦、草甘膦的和邦生物宣布投資10GW超高效單晶太陽能硅片項目。根據和邦生物2021年中報披露的信息，公司主要涉及化工、農業、新材料三大領域，新材料中包括光伏玻璃、光伏組件等，相關產能正處于建設階段。

除了新進入者以外，硅片領域的固有勢力近些年也主要忙于融資擴產：隆基股份于2020年啟動了曲靖二期20GW項目和麗江三期10GW項目，預計到2021年末和2022年末硅片設計產能將分別達到105GW和135GW，較2020年分別提升24%和59%；中環股份于今年2月份宣布將在銀川建設50GW太陽能級單晶硅材料智能工廠，預計到2021年末和2022年末硅片設計產能將分別達到85GW和122GW，較2020年分別提升55%和122%；今年8月份，晶澳科技發布定增預案，宣布將投資59億余元用于20GW硅棒和20GW硅片項目的建設，到2021年底，晶澳科技硅片設計產能預計將達到32GW，同比增長74%......

根據Wind數據顯示，2020年末我國單晶硅片產能為199GW，預計到2021年末將達到350GW，2022年末將達到487GW，三年復合增長率高達66%。而反觀硅料環節，2020A-2022E產能復合增長率僅為26%。硅片環節的火熱，與硅料環節的平淡，形成了鮮明對比。這預示著，未來幾年硅料依然緊俏，因此各大硅片廠商紛紛與硅料企業簽訂長期供貨協議，并與之合資共建硅料產能，以保證供應鏈的安全。

今年2月份，晶科能源宣布戰略參股通威股份4.5萬噸硅料項目；上機數控宣布與保利協鑫能源簽訂戰略合作框架協議，共建30萬噸顆粒硅項目；中環股份宣布與保利協鑫能源簽訂購銷合作長單框架協議，合約期限為五年，采購規模達到35萬噸；隆基股份宣布與保利協鑫能源簽訂為期三年的采購協議，采購規模為9.14萬噸。4月份，晶澳科技宣布將在未來五年內分別向新特能源和亞洲硅業采購18.1萬噸和7.5萬噸硅料。5月份，晶澳科技宣布與保利協鑫能源和大全能源分別簽署購銷框架合作協議，合約期限分別為五年和四年，采購規模分別為14.58萬噸和7.82萬噸。11月份，上機數控與保利協鑫能源簽訂五年供貨協議，采購規模不少于9.75萬噸；硅片領域新貴雙良節能宣布未來五年將向亞洲硅業采購約2.521萬噸硅料......

當然，已經簽署的硅料長單，不止羅列的這些。以靜態的視角來看，硅料企業未來幾年的新增產能，大多數已經被硅片企業所預定。這意味著，雖然硅片環節產能大幅提升，但產品供給依然有限。受此影響，部分電池片、組件等環節企業也紛紛與硅片企業簽訂了長期供貨協議。

說到這里，可以看出受限于硅料產能，在中短期內硅片環節產能無論增加多少，都是無濟于事的，硅片價格很難出現大幅下降，市場競爭也難言激烈，無論老玩家還是新勢力，大家比拼的都將是供應商資源。或許，對于硅片玩家而言，只要硅料環節產能不過剩，他們的產品售價就有支撐，盈利能力就有保證，在資本市場的故事也能得以延續。