樂視系創始人賈躍亭的個人破產重組方案，獲得了多數債權人的支持。

　　5月8日，美國一家破產重組項目網站披露的信息顯示，賈躍亭個人破產重組方案投票結果出爐，超過八成的債權人投票接受。

　　獲得大部分債權人支持不意味著賈躍亭個人破產重組正式得到批準，后續還有確認聽證會(ConfirmationHearting)將舉行。賈躍亭債務處理小組相關人士稱，已開始著手準備5月21日的美國加州中區破產法院最后的聽證會，以保證破產重組順利生效。

　　自2017年7月赴美，在國內有大量債務待償、被列入“老賴(失信被執行人)”的賈躍亭何時歸國，一直備受關注。2019年10月，賈躍亭在美國提出個人破產重組，希望將資產(主要是對FF的權益)通過債權人信托的方式轉讓給債權人。

　　那么，此番賈躍亭個人破產重組方案投票得到債權人支持，是否有助于其個人回國呢?賈躍亭旗下最主要的資產電動汽車品牌FF能否上演大翻盤?

　　賈躍亭回國有望?

　　此次賈躍亭個人破產重組方案，主要是賈躍亭擬將其持有的電動汽車創業公司法拉第未來(FaradayFuture)母公司FF Intelligent的權益，作為“信托資產”出繳給受益人為其債權人的信托。

　　簡單地說，債權人最終獲得償債，一定程度上與FF能否做成并實現上市有關。

　　根據賈躍亭破產重組項目網站上一份賈躍亭重組方案的介紹，信托會聘請獨立的信托托管人進行日常管理維護，第一任信托托管人是債權人委員會首席律師，同時，債權人委員會會邀請5位債權人，成立信托管理委員會。

　　在信托管理和資產處置方面，對信托中非FF股權相關資產，由信托托管人依據信托治理文件和適用法統一決定變現。對信托直接持有的FF股權，除破產清算或信托到期外，債權人信托托管人在FF IPO后才可以開始處置FF股權，方案規定了IPO后按年出售信托內FF股權的比例。

　　據賈躍亭債務處理小組方面的信息，為爭取更多債權人支持，賈躍亭還做了多項讓步，包括賈躍亭不再要求解除中國債務擔保，直到獲準債務償付金額達到約定比例;獲準債權人將有權繼續在國內持有債權并處置賈躍亭全部已被凍結或已抵押、質押的資產;同時獲準債權人將會在獲得高達4%的利息以及根據累計階梯分賬的原則獲得超10億美元的潛在超額收益等。

　　而對于賈躍亭來說，也可獲得債權人的相應承諾：即方案生效后四年期限內，不得在任何美國以外的管轄地(美國境內自方案生效之日賈躍亭個人債務解除)直接主張追究賈躍亭個人責任，或衍生性地以賈躍亭債權人(包括賈躍亭單獨索賠和共同索賠)的名義提起任何新訴因。

　　此外，破產重組核心條款還包括：在生效日期或債務索賠獲準之日(以較遲者為準)發生后九十天內，通知并請求中國法院解除賈躍亭及甘薇的失信被執行人及限制出境和限制高消費，并且靜止期內不再重新提起。

　　賈躍亭債務處理小組代表律師張淼解釋稱，破產重組方案生效后，賈躍亭在美國的個人債務將自動解除，債權人無權在美國對賈躍亭繼續開展任何方式的償債要求，但是債權人在中國并沒有喪失對賈躍亭的追索權利，只不過在方案生效后的四年訴訟靜止期內，不得對賈躍亭提起新的訴訟及衍生訴訟，并且要根據方案的要求，及時解除對賈躍亭的“雙限”和“失信非執行人”。

　　這或將成為賈躍亭順利回國的一個關鍵因素。因為債務問題，賈躍亭在2017年12月被列入失信被執行人名單，納入該名單意味著在消費、交通工具使用方面存在諸多限制。

　　據FF全球CEO畢福康在4月14日賈躍亭債權人會議上的介紹，FF已考慮在賈躍亭破產重組成功后，在中國舉辦首場FF91產品發布會。

　　而在此前的2019年12月，畢福康在接受采訪時曾說，賈躍亭希望盡快回國，“我們下一步的計劃是第一步保證他的個人債務重組可以完成，這樣他就可以回到中國。一旦債務重組結束之后，他就可以進一步進行中國市場和營銷方面的計劃。”

　　FF能否翻盤?

　　賈躍亭個人破產重組方案的底牌是法拉第未來。這家電動汽車公司在2017年1月發布首款量產車型FF91后，受創始人賈躍亭個人財務問題波及，也深陷資金危機泥沼。

　　澎湃新聞記者從賈躍亭破產重組項目網站發布的《關于債務人第三次修訂的《破產法》第11章項下重組方案的第四次修訂的披露聲明》看到，賈躍亭方面認為，必須盡快確認其個人破產重組方案，以便FF獲得所需融資，若破產重組方案未能通過，那么賈躍亭所持有的FF的權益價值將會大幅縮減，甚至會喪失全部價值，FF將不能按照其商業方案開展業務、繼續經營，可能將被迫清算其剩余資產和啟動破產程序。

　　據上述文件介紹，FF至今已經獲得了17億美元的融資，其中9億美元來自初始融資(6.13億美元是賈躍亭向FF實繳的資本，3.24億美元是向FF提供的貸款)，以及來自時穎(恒大)8億美元融資。即便已燒去數十億美元，FF仍未能走向量產，且遲遲未落定的B輪融資讓其運營狀況嚴峻，債務逾期壓力時刻高懸。

　　根據賈躍亭破產重組方案中的信息，2019年4月29日，FF與若干購買人、作為票據代理人的美國銀行，以及擔保代理人BirchLake簽訂了票據購買協議，截至聲明披露日，已按照10%的利率發行了總額為4500萬美元的票據，票據的原到期日為2019年10月31日，FF獲得展期至2020年5月31日。FF表示，目前正在尋求新的過橋融資，該融資將部分用于清償現有票據，若FF未能獲得延期或未能獲得資金來清償票據，貸款人沒收擔保品，FF集團的業務和經營活動將收到嚴重干擾，不能保證FF集團能夠繼續經營。

　　此外，FF還曾從恒大方面的時穎獲得了1000萬美元的貸款，該筆貸款于2019年6月30日到期，目前處于違約狀態，仍全部未償還。

　　雖已經卸任FF CEO一職，將FF頂層決策權已經讓渡給合伙人委員會，但作為FF大股東的賈躍亭，始終是FF融資道路上的一大不確定性因素。因此，FF方面認為，賈躍亭獲得絕大多數債權人的投票支持，對于FF的股權融資是重大利好，本次投票結果意味還著賈躍亭債權人對FF資產價值和成功潛力的認可。

　　據了解，此前賈躍亭債權人委員會聯合第三方機構對賈躍亭和FF的資產進行了長時間的盡調。FF內部人士稱，FF正在中東、歐洲和亞太地區多方推動債權和股權融資，并且有多方投資人明確表達了投資意向。

　　按照披露聲明中的計劃，FF預計在B輪股權融資后9個月內啟動FF91的生產，并在IPO之前上市約100輛(目標時間最早為2021年初至年中)。假設B輪股權融資能夠完成，FF打算完成加利福尼亞州漢福德工廠的建設，一旦該工廠建設完成，FF估計自2021年開始，加利福尼亞州漢福德工廠FF91的產量每年可達約10000輛。